大越期货

  1、基本面：新型变种新冠病毒仍旧散点频发，集中性消费受限；屠企加大分割入库力度。

  养殖端：出栏整体积极性提升较高，亏损压力较大，部分出栏因疫情防控受阻，支撑挺价；受饲料原料价格上涨影响，近日猪粮价格上涨，且猪粮比仍处于一级预警；3月底规模场能繁母猪存栏调整提速；3月规模场出栏量大幅上升。

  屠宰端：据钢联重点屠宰企业统计，屠宰量为123727头，较前日增1.08%，部分屠企提升备货，屠企开工率仍处低位，收猪不顺利；国储于4月2、3日收储4万吨；

  消费端：白条需求低迷。偏空。

  2、基差：4月14日，现货价12390元/吨，05合约基差-360元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存：截至12月31日，生猪存栏量44922万头，季度环比增加2.65%，年同比增10.5%；截至2022年2月底，能繁母猪存栏为4268.2万头，环比下降0.51%，较2021年6月下降了6.5%。偏空。

  4、盘面：MA20偏下，05合约期价收于MA20下方。偏空。

  5、主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。

  6、预期：现货市场供仍远大于需，价格将持续下行；能繁母猪现存栏继续缓慢向下调整，预期对其产仔结构将持续优化；饲料原料成本上涨利空养殖利润，近期新冠疫情频发，限制消费；短期内市场供需博弈，建议在12560-12830区间操作。