多空情绪交织 短期市场震荡反复

　　商品指数

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的震荡

　　【策略】关注商品指数前高阻力

　　【分析】近期多空交织的消息引发了商品指数震荡反复。国际市场与国内市场投机情绪均较为谨慎。

　　国际市场：俄乌冲突升级，供应端忧虑再度升温，多头情绪重燃。而最新的宏观经济预期数据不佳，大宗商品整体承压。

　　国内市场，中期复产逻辑暂时未变，仍存在价格支撑。不过粗钢减产政策的突袭，叠加疫情的反复，依旧是阻碍黑色系多头趋势行情展开的不利影响。目前多头走势较为坎坷，建议保持老仓跟进的状态，新仓谨慎参与。

　　【风险提示】关注商品05合约的移仓换月，投资者需做好主力合约的切换。

　　原油06

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的震荡

　　【策略】区间短线参与，趋势观望

　　【分析】国际货币基金组织（IMF）19日发布季度《世界经济展望报告》，预计2022年全球经济将增长3.6%，比1月份预测值下调0.8%。报告结果令短期市场宏观氛围偏空，原油等大宗商品承压。

　　不过近期因俄乌冲突升级，地缘影响重新升温。OPEC+再次警告市场不可能弥补俄罗斯每日700万桶石油和其它液态能源出口损失。叠加本周EIA原油库存数据的超预期下滑。供应端忧虑使得油价仍有支撑。

　　期货盘面，原油06合约继续参考600-700价格区间短线参与，目前已触及区间上沿。趋势仍建议观望。

　　【风险提示】国际市场，继续关注俄乌局势进展带来市场供应端忧虑，利多价格。

　　焦炭 09

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】轻仓跟进多头走势

　　【分析】近日山西地区疫情有所好转，省内运输逐步恢复。但唐山部分地区再度启动全域封控，运输再次受到阻碍。尽管复产的大方向暂未改变，但疫情的反复对于黑色仍有较强的不确定性影响。煤炭在上涨过程中震幅可能进一步加大。

　　期货盘面，焦炭09合约建议轻仓跟进多头走势，下方关注3900关键位支撑。

　　【风险提示】近期国内疫情反复，关注疫情发展对需求端带来的不利影响，利空煤炭价格。

　　铁矿 09

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　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】轻仓跟进多头走势

　　【分析】19日上午国家发改委发言人孟玮在新闻发布会上表示，2022年将继续开展全国粗钢产量压减工作，确保实现2022年全国粗钢产量同比下降。该消息对原料市场多头情绪打压较为明显。另外叠加国内疫情反复，复产进度较预期放缓。尽管复产的大方向暂未改变，但疫情带来的扰动存在较大的不确定性。后市还要继续关注复产的利多驱动与疫情、国家政策的利空影响带来的多空博弈，黑色系在上涨过程中震幅可能进一步加大。

　　期货盘面，铁矿09合约建议轻仓跟进多头走势，下方关注850关键位支撑。

　　【风险提示】近期国内疫情反复，关注疫情发展对复产带来的不利影响。

　　棕榈09

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　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】轻仓跟进多头走势

　　【分析】近日国际货币基金组织（IMF）发布的季度报告结果令短期市场宏观氛围偏空，原油等大宗商品出现情绪性下跌，油脂跟随承压调整。不过地缘局势上，近期俄乌谈判陷入僵局，油脂市场供应端忧虑再度升温，价格仍有支撑。在近期情绪化的涨跌过程中，要防范油脂价格高位波动加剧的可能性。

　　期货盘面，棕榈09合约建议轻仓关注多头价格信号，围绕11000关口下方做防守。

　　【风险提示】关注国内短期或出现多头获利情绪对走势带来影响，利空价格。

　　豆粕09

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】趋势观望

　　【分析】近期俄乌谈判陷入僵局，全球油脂油料市场供应端忧虑情绪或再度发酵，为价格带来支撑。不过国内伴随大豆到港量增加，油厂开工率回升，市场对于库存紧张的担忧情绪有所缓解。短期国内外影响多空交织，豆粕价格或延续高位震荡走势。

　　期货盘面，豆粕09合约建议趋势观望。短期关注价格围绕4100附近的震荡走势。

　　【风险提示】关注俄乌局势发展对市场供应端情绪带来的持续扰动。关注美豆、美豆油价格走势对国内农产品带来的影响。

　　沪锌06

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】关注多头结构是否延续

　　【分析】目前国内外影响多空分歧。海外市场，目前欧洲锌低库存的状态再次被市场所重视，投资者担心再次出现挤仓风险，可能引发价格异动上涨。而国内受疫情影响，下游开工率持续下滑，对高价锌的采购意愿不强，锌价承压。

　　期货盘面，沪锌06合约建议关注多头结构是否延续，下方关注28200关键位支撑。

　　【风险提示】关注后续欧洲对俄能源方面制裁的进一步消息，或再度牵动市场供应端忧虑情绪。

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