新冠疫情对全球动力煤市场的影响：通过全球海运煤生产、消费均下降，但价格仍然大幅下行的情况得出供应减量小于需求减量，从而导致供需失衡，供大于求情况较为明显。展望下半年，认为海运煤需求缓慢回升，但由于疫情影响，回升高度仍低于去年同期；供需关系改善，价格恢复性回升，但受制于需求不及预期与天然气价格的影响，反弹空间有限，同比去年偏低。迎峰度夏动力煤市场展望：由于宏观政策的刺激以及不同地区的推动性措施，消费端增长预期仍然存在；水电方面由于降雨范围转移，水电继续负增长可能性仍在，间接推动火电增长。而供应方面主产区增量可能不是很明显，进口通关受限，整体供需结构受到影响，下游被动累库幅度有限。现货6月中上旬相对偏弱，预计维持540一线震荡，期货支撑位在520附近。迎峰度夏策略，考虑逢低做多07、09，或7-9正套于0附近介入。动力煤深度系列（二）——会议纪要
随着国内疫情的好转，工商业活动全面复苏，社会经济重新回归正常，但海外疫情依旧严重，欧美日韩等经济体均受到较大冲击，可能会侧面拖累中国经济的复苏情况，在此重要时点，全球煤炭市场与国内煤炭市场均会受到较大影响。
新冠疫情对全球动力煤市场的影响(一)全球市场情况1、电煤消费：鉴于新增确诊仍然居高不下，确诊总量仍然较高，对于全球经济偏悲观，GDP增速下调到-4%，欧美日韩诸经济体均处不利低位，若疫情无法有效控制，GDP下滑幅度可能更大。而三月份以来，全球各国用电消费降幅在10%-20%之间，对于煤电来说，减量幅度高于整体电力幅度。以德国为例，发电减幅20%左右，但煤电降幅超过50%。2、天然气挤压：从2019年开始欧洲价格大幅下行，当低于6美元/mmbtu时，对煤电产生明显替代效应，煤炭消费不利，转向亚太市场，从而拉低亚太市场价格。后期天然气价格仍可能继续下滑，对煤炭消费产生巨大的压制。3、煤炭生产：疫情期间，虽然各国并不要求煤炭行业停工停产，但实际情况却出现明显减量，主要原因如下：一是需求下降，因疫情影响与天然气价格低位的挤出效应，导致实际消费量大幅下降；二是价格下行导致煤炭企业亏损，煤价低迷导致全球超过三分之一海运煤亏损，从而导致煤炭企业进入减产。（二）总结通过全球海运煤生产、消费均下降，但价格仍然大幅下行的情况得出供应减量小于需求减量，从而导致供需失衡，供大于求情况较为明显。展望下半年，认为海运煤需求缓慢回升，但由于疫情影响，回升高度仍低于去年同期；供需关系改善，价格恢复性回升，但受制于需求不及预期与天然气价格的影响，反弹空间有限，同比去年偏低。

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