动力煤期货6月报:新冠疫情对全球动力煤市场的影响
网友投稿• 2022-04-26 11:29:02 •阅读56
新冠疫情对全球动力煤市场的影响:通过全球海运煤生产、消费均下降,但价格仍然大幅下行的情况得出供应减量小于需求减量,从而导致供需失衡,供大于求情况较为明显。展望下半年,认为海运煤需求缓慢回升,但由于疫情影响,回升高度仍低于去年同期;供需关系改善,价格恢复性回升,但受制于需求不及预期与天然气价格的影响,反弹空间有限,同比去年偏低。迎峰度夏动力煤市场展望:由于宏观政策的刺激以及不同地区的推动性措施,消费端增长预期仍然存在;水电方面由于降雨范围转移,水电继续负增长可能性仍在,间接推动火电增长。而供应方面主产区增量可能不是很明显,进口通关受限,整体供需结构受到影响,下游被动累库幅度有限。现货6月中上旬相对偏弱,预计维持540一线震荡,期货支撑位在520附近。迎峰度夏策略,考虑逢低做多07、09,或7-9正套于0附近介入。动力煤深度系列(二)——会议纪要
随着国内疫情的好转,工商业活动全面复苏,社会经济重新回归正常,但海外疫情依旧严重,欧美日韩等经济体均受到较大冲击,可能会侧面拖累中国经济的复苏情况,在此重要时点,全球煤炭市场与国内煤炭市场均会受到较大影响。
新冠疫情对全球动力煤市场的影响(一)全球市场情况1、电煤消费:鉴于新增确诊仍然居高不下,确诊总量仍然较高,对于全球经济偏悲观,GDP增速下调到-4%,欧美日韩诸经济体均处不利低位,若疫情无法有效控制,GDP下滑幅度可能更大。而三月份以来,全球各国用电消费降幅在10%-20%之间,对于煤电来说,减量幅度高于整体电力幅度。以德国为例,发电减幅20%左右,但煤电降幅超过50%。2、天然气挤压:从2019年开始欧洲价格大幅下行,当低于6美元/mmbtu时,对煤电产生明显替代效应,煤炭消费不利,转向亚太市场,从而拉低亚太市场价格。后期天然气价格仍可能继续下滑,对煤炭消费产生巨大的压制。3、煤炭生产:疫情期间,虽然各国并不要求煤炭行业停工停产,但实际情况却出现明显减量,主要原因如下:一是需求下降,因疫情影响与天然气价格低位的挤出效应,导致实际消费量大幅下降;二是价格下行导致煤炭企业亏损,煤价低迷导致全球超过三分之一海运煤亏损,从而导致煤炭企业进入减产。(二)总结通过全球海运煤生产、消费均下降,但价格仍然大幅下行的情况得出供应减量小于需求减量,从而导致供需失衡,供大于求情况较为明显。展望下半年,认为海运煤需求缓慢回升,但由于疫情影响,回升高度仍低于去年同期;供需关系改善,价格恢复性回升,但受制于需求不及预期与天然气价格的影响,反弹空间有限,同比去年偏低。
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随着国内疫情的好转,工商业活动全面复苏,社会经济重新回归正常,但海外疫情依旧严重,欧美日韩等经济体均受到较大冲击,可能会侧面拖累中国经济的复苏情况,在此重要时点,全球煤炭市场与国内煤炭市场均会受到较大影响。
新冠疫情对全球动力煤市场的影响(一)全球市场情况1、电煤消费:鉴于新增确诊仍然居高不下,确诊总量仍然较高,对于全球经济偏悲观,GDP增速下调到-4%,欧美日韩诸经济体均处不利低位,若疫情无法有效控制,GDP下滑幅度可能更大。而三月份以来,全球各国用电消费降幅在10%-20%之间,对于煤电来说,减量幅度高于整体电力幅度。以德国为例,发电减幅20%左右,但煤电降幅超过50%。2、天然气挤压:从2019年开始欧洲价格大幅下行,当低于6美元/mmbtu时,对煤电产生明显替代效应,煤炭消费不利,转向亚太市场,从而拉低亚太市场价格。后期天然气价格仍可能继续下滑,对煤炭消费产生巨大的压制。3、煤炭生产:疫情期间,虽然各国并不要求煤炭行业停工停产,但实际情况却出现明显减量,主要原因如下:一是需求下降,因疫情影响与天然气价格低位的挤出效应,导致实际消费量大幅下降;二是价格下行导致煤炭企业亏损,煤价低迷导致全球超过三分之一海运煤亏损,从而导致煤炭企业进入减产。(二)总结通过全球海运煤生产、消费均下降,但价格仍然大幅下行的情况得出供应减量小于需求减量,从而导致供需失衡,供大于求情况较为明显。展望下半年,认为海运煤需求缓慢回升,但由于疫情影响,回升高度仍低于去年同期;供需关系改善,价格恢复性回升,但受制于需求不及预期与天然气价格的影响,反弹空间有限,同比去年偏低。
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