核心观点：

本周建材整体增产增库，相较于上周“螺纹钢整体减产减库，线材增产减库”，本周螺纹产量由减转增，库存由减转增，厂库增幅收窄，社库由减转增；线材产量增幅收窄，库存由减转增，社库降幅缩小，厂库增幅扩大。

4月28日至5月6日，Mysteel调研的137家螺纹钢厂的开工率为55.41%，较上周增加0.98个百分点；产能利用率为67.41%，较上周增加1.46个百分点；实际产量为307.51万吨，较上周增加6.68万吨。总库存1239.35万吨，较上周增加5.50万吨，其中社会库存增加3.67万吨，钢厂库存增加1.83万吨，但仍不及去年同期水平。

Mysteel调研的92家线材钢厂的开工率为63.91%，较上周持平；产能利用率为62.96%，较上周增加1.92个百分点；实际产量为141.29万吨，较上周增加4.31万吨。总库存313.62万吨，较上周增加0.26万吨；其中社会库存减少1.49万吨，钢厂库存增加1.75万吨，但仍不及去年同期水平。

供应方面：

据Mysteel统计，本周建材供应有所增加。这主要是由于螺纹、线材价格走高，钢厂利润得以扩大，钢厂生产积极性提高。分品种来看，螺线双增。分三大区域来看，螺纹钢厂华东产量微降，南北方产量增加；线材南方微降，华东、南方产量增加。分七大区域来看，螺纹除华东、华北略有减量，其余地区产量均有增加，且以东北、华中和西南表现突出；线材除西南略有减量，其余地区产量均有增加，且以华东、东北、华北表现突出。分省份来看，螺纹供应情况在山东、内蒙古、云南、江苏、湖北略有减产，河南、贵州、辽宁、吉林、湖南增产明显；线材供应情况在内蒙古、新疆略有减量，江苏、吉林、山东、山西增量较为明显。从工艺来看，螺线长短流程均有增量，且以长流程为主；短流程企业废钢资源紧缺和成本高企仍是主要问题。

综合来看，节后市场预期支撑企业生产积极性，促进主要钢材品种供应水平逐步提升，但受限于压减政策，整体增量空间有限。

库存方面：

从钢厂库存和社会库存指标变化数据来看，本周螺纹厂库、社库双增，线材厂库增加，社库微降。分三大区域来看，本周螺纹华东、南方厂库累库，北方厂库降库；线材厂库三区微增。分七大区域来看，螺纹华北地区厂库正常去库，西南、华东、东北累库较为明显；线材西南、东北地区厂库正常去库，华北、华东、华南累库较为明显。分省份来看，螺纹江苏、四川、广西、福建为主要厂库增库省份，山西、广东、安徽、河南、山东为主要厂库降库省份；线材内蒙古、河北、广东为主要厂库增库省份，云南、辽宁、甘肃为主要厂库降库省份。

库存转增主要是由于疫情影响背景下下游消费释放不足，建材成交量走低。厂库转增的主因与疫情影响运输有很大关系，社库螺纹转增、线材降幅缩小主因在于钢厂发货节奏放缓，资源在途周期较长，市场到货资源持续有限。另外，区域内刚需支撑，以及五一节前少量补库，促使社库环比扩张。从目前现状来看，因防疫导致经济活动滞后恢复，五一或有好转预期，库存或加速去化。

宏观方面：

宏观来看，国内4月PMI数据进一步回落，地产销售仍处于摸底阶段，但央行于节前会议中一系列稳定政策提振市场情绪。基本面来看，疫情有望在5月中下旬得到有效缓解，货运物流有望恢复，需求延迟释放的确定性较大。另外，目前市场情绪较好，但还需警惕华东和南方即将进入梅雨季的季节性因素影响。综合来看，短期投机需求和终端刚需存好转预期，但不排除降水天气对室外作业和运输产生意外影响。