导语

近期，国内丙烷市场开启震荡盘整模式。一方面淡季燃料需求相对疲软，另一方面，国内供应量相对偏低，国内丙烷市场陷入涨跌两难窘境。

自4月份开始，国内丙烷市场便开启窄幅震荡模式，除山东地区曾在供应缩减和工业需求增加的双重带动下突破七千高位，其余基本以窄幅盘整为主。从国内丙烷均价表现来看，自4月1日至5月12日，国内丙烷均价最高6597元/吨，最低6361元/吨，基本围绕在6500元/吨附近上下震荡。

从去年同期的市场走势来看，4-5月份，国内丙烷市场价位处于逐步回落态势，而由于丙烷产品的燃料需求具有很强的季节性变化，在气温偏高的夏季，也是丙烷市场的传统淡季。而今年，虽然时处传统淡季，但市场价位并未出现明显的回落趋势。综合来看，造成丙烷市场目前盘整走势的因素主要有以下几个方面：

供应方面，国内整体丙烷供应量不高。受油品需求疲软牵制，国内炼厂整体开工负荷不高，4月份，国内主营炼厂月度平均开工负荷为69.71%，环比下跌6.49个百分点。而山东地区更是迎来了集中检修期，4月份山东地炼一次常减压装置平均开工负荷曾一度跌破50%，近期虽有一定程度，但仍处于偏低水平。受此影响，国内丙烷资源供应量也处于偏低水平。截至5月12日，5月份国内丙烷日均产量在10559吨，处于今年以来月度日均值的最低位。供应量的低位，对国内丙烷市场价位支撑明显。

需求方面，国内丙烷市场同样处于偏低水平。一方面部分地区的流动性偏弱，抑制丙烷需求，另一方面，气温回升淡季来临的背景下，下游业者的接货积极性也不高。需求面的弱势，对丙烷市场形成一定的牵制。但部分地区的工业需求提升则在一定程度上抵消了燃料需求的不足。

国际市场方面，受国际原油高位支撑，国内市场价位基本处于高位盘整态势。5月份国际CP价位由涨转跌，但折合到岸成本仍在6286元/吨附近，对国内丙烷市场形成托底作用。且4月份以来，丙烷进口转内销的利润空间并不大，这也在一定程度压缩了国内丙烷市场价位的下滑空间。

综合来看，在燃料需求偏弱甚至持续转弱的背景下，供应量的偏低和进口成本线的支撑成为丙烷市场维持目前价格水平的重要因素。

后市预测：国内供应量或处于缓慢增长阶段，但短期市场供应量变化预期不大，而需求面，基于夏季气温持续回升的限制，燃料端的需求仍将处于疲软状态，供需双弱背景下，国内丙烷市场价位暂时或难有明显的涨跌波动，故短期市场而言，进口成本线，仍将是市场价位参考的准绳。而要打破这种僵局，一方面需要关注后续供应量的增长情况，另一方面需要关注工业需求的变化。