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强预期转向弱现实 聚烯烃供需表现偏弱

来源:方正中期期货 作者:隋晓影

【行情复盘】

期货市场:周三,LLDPE2209合约收8659元/吨,跌幅0.68%,增仓0.16万手,PP2209合约收8552元/吨,跌幅1.08%,增仓3.08万手。

现货市场:

LLDPE市场延续调整态势,调整幅度20-100元/吨,国内LLDPE的主流价格在8680-9400元/吨。

PP市场疲态延续,交投气氛下滑,拉丝料价格调整幅度为50-80元/吨,华北拉丝主流价格在8500-8600元/吨,华东拉丝主流价格在8600-8700元/吨,华南拉丝主流价格在8750-8800元/吨。

【基本面及重要资讯】

供需方面:随着部分检修装置的重启,产量开始出现边际增加局面,但油制烯烃企业利润不佳,5月份预计企业降负荷以及停产装置依然较多,且5月份依然为聚烯烃装置检修旺季,预计后市PE/PP开工率提升有限,截至5月12日,PE开工率为78.76%(+0.83%),PP开工率81.35%(-1.95%)。

PE方面,本周有福建联合、齐鲁石化短停,上海石化停车,扬子石化HDPE及全密度、茂名石化HDPE及全密度、中韩石化、吉林石化装置计划重启。

PP方面,兰州石化重启,中韩石化故障短停,金能化学、太港石化、海天石化、扬子石化装置计划周内重启,整体看开工负荷有小幅增加预期。

需求方面:截至5月12日,农膜开工率19%(-5%),包装开工率60%(+1%),单丝开工率52%(+1%),薄膜开工率52%(+1%),中空开工率49%(持平),管材开工率47%(持平);塑编开工率45%(持平),注塑开工率50%(持平),BOPP开工率60.07%(持平),下游开工率变动不大,窄幅波动为主,现实需求表现依然不及预期,目前部分地区的物流运输已经明显缓解,然而终端工厂的订单依旧偏低。

库存端:5月18日,主要生产商库存水平在81.25万吨,较前一工作日去库2.5万吨,截至5月13日当周公布社会库存数据PE社会库存18.455(-1.423)万吨,PP社会库存4.605(-0.201)万吨。

【交易策略】

供给端有小幅增加预期,需求尚未有明显复苏,叠加库存表现不及预期,市场也由强预期转向了弱现实,使得聚烯烃供需表现偏弱,但成本端油价维持高位运行,预计聚烯烃价格行盘震荡为主。

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