商品指数——评点大势

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的下跌

　　【策略】选择空头品种操作

　　【分析】

　　商品指数在经历一轮上涨之后，进入宽幅震荡休整阶段，前期一直都是三角形收敛型震荡，随着行情演化，逐渐呈现矩形震荡的形态。在震荡中形态之间相互转化，走势多空切换较快，跟随趋势往往具有滞后性，需要保持足够耐心等待合适的机会出现。

　　前期指数跌过左侧局部低点，延伸了震荡中的第三个波段。第三个波段呈现出下降三角形震荡的态势，高点和低点依次降低，将市场重心下移。随着震荡收敛，指数活动的空间也越来越小，临近的几个交易日市场多空快速切换，给操作带来极大挑战，预期这种状况还会持续一段时间。

　　指数在下降趋势线和临近高点的共振压力区对指数的阻力作用下，连续多个交易日震荡下行，整体空头力量较强。今日指数上行测试压力区，但在没有越过224之前，第三波段并不能认为已经终结，指数横向震荡的可能性更大。如果后市下跌回归，要重点观察指数对左侧212关键低点的测试后，再判断下跌趋势节奏的进一步演变方向。

　　【提示】宽幅震荡中的也会有较强的趋势性，在小周期要及时跟进。

　　铁矿石——涨幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　铁矿石一直保持的良好的上涨态势，不断的出现更高的低点。在前期的分析中，价格下跌高位的密集震荡区间，形成了强势的下跌，但并没有改变原有的上涨节奏，因此，只能暂时将这段下跌作为次级折返走势看待，观察其能否形成一个更高的低点。

　　价格从755开始的反弹，在测试了临近高点885之后回落，今日再次上涨冲击885压力，整体格局震荡延续。今日阳线形成一个更高的低点底分型，因此操作上以此底分型为基准，在小周期上跟随多头趋势，寻找短线做多机会，等价格越过885后再考虑更长持仓的可能。若后市转跌，则需要注意价格再次测试755的可能。

　　【提示】趋势中的次级折返走势，往往较为复杂，内部次次级折返也很多。

　　焦煤——涨幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的下跌

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　焦煤的走势还是有迹可循的，之前一直保持着良好的上涨趋势，在连续创出新高后，出现衰竭现象，并且受到上斜压力的阻挡，开始了临近的这波下跌。但目前来看，还只能作为次级折返下跌，并没有破坏近几个月的上涨节奏。在技术上，走势对于楔形的破坏，往往会回到楔形的起点，因此，下跌的目标为在越过上涨趋势线后，自然需要关注楔形起点也是趋势结构点的2510位置。

　　前期底分型出现，构成了一个局部的低点，连续多日的强势下跌，出现了新低点2417。但今日价格收阳线，出现底分型回到2510之上，有假破支撑的可能，但价格在没有越过2710之前，暂时不能认定是上涨逆转，应作为支撑附近的震荡看待。操作上暂时以今日底分型为基准，寻找做多机会为主，空头等待下破后介入。

　　【提示】假突破的二次测试，走势将转震荡延续。

　　尿素——跌幅第一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　从最近几个月的走势看，尿素一直保持这良好的上涨态势，低点不断抬升，将整个市场的重心不断抬高。但要密切注意上斜压力的对价格阻力作用，小心价格在高位震荡后的急速回落的可能。

　　从近期的发展来看，尿素价格持续高位盘整，在价格跌过左侧低点后，形成了一个小双顶结构，增强了之前判断可能走下跌趋势的预期，后市可能会出现一次较大幅度的次级折返回落。今日价格回抽颈线后强势下跌，印证前期判断，因此，操作上继续跟随小周期的下跌节奏，参与反弹或下向突破的做空机会即可。

　　花生——跌幅第二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　花生价格走势一直保持上涨走势，结构清晰，上涨-震荡-上涨的三层结构也已经逐步显现，目前花生价格正处在上涨中的第三段上涨走势之中，需要逐步判断第三波段的上涨衰竭。

　　当下价格越过临近的多空转换位，收大阴线空头以为较浓厚，是否转跌还要进一步观察，之前做多的可寻找减仓。具体操作上，跟随小周期的空头趋势，寻找短线做空的机会。

　　【提示】上涨趋势的后段上涨出现衰竭后，往往引发较大回撤。

　　300股指——观热点一

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　沪深300股指在经过前期一轮下跌释放之后，进入到震荡整理之中，随着指数K的生长，展现的形态也愈加清晰，呈现出弱势震荡下行态势。指数连续的上涨，确认了3771的局部低点，后市需要密切关注下行通道线上轨对指数的压制作用。

　　在周线等格局看，3771点有从局部低点进化成全局低点的可能，也就意味着后市将出现连续不断抬升的更高低点。因此，在日线上要保持多头思路，规避次级下跌折返，跟随上涨趋势不断做波段操作。当下，关注通道上轨与颈线形成的共振压力区，观察价格打入此区域以后的反应。如果指数上行遇到压力区的阻力后的出现第一个次级下跌折返，可以3771为防守，寻找做多机会。短线小周期，可依据趋势走势，以多为主选择操作机会。

　　股指在局部高点4065后，开始强势下跌，似乎有再次测试3371的可能。毕竟大环境还是处于震荡下跌之中，小的压力都有可能造成大幅度的下跌。但指数横向震荡持续延伸，似乎并未结束，因此操作上需要谨慎多空，如果下破再追空不迟。

　　【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

　　原油——观热点二

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至805元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。当下应观察600附近小周期上形成的局部底部形态，为日线做多提供支持。

　　原油价格在600-700之间持续震荡较长时间，呈现出逐步收敛的态势。临近波动在连续上涨之后创出729的局部高点，随后连续两日回落，又走出667的局部更高低点。暂时以667的底分型为依托，跟随小周期的多头趋势操作，寻找做多机会。做空机会必须等价格跌破667后再寻找，因为如果后市下跌越过667的临近低点，走势将重新修正。

　　【提示】走出震荡的趋势，不会轻易改变，要顺势而为。

　　低硫燃料油——观热点三

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　低硫燃料油的走势结构是很清晰的，一波上涨之后，震荡了较长时间。在突破了三角形上轨的压力，价格延续上涨趋势，不断将价格推高，连续创出新的高点。

　　当前走势清晰，上涨趋势明显，在经过短暂的中继震荡之后，上涨趋势强势延续。后市在小周期上继续跟随多头趋势，继续寻找做多机会即可，暂时不寻找空头机会。

　　【提示】震荡结束，延续前期趋势是大概率事件。

　　沪锡——观热点四

　　数据来源：文华财经

　　【结构】下跌中的下跌

　　【策略】小周期跟随空头趋势

　　【分析】

　　沪锡在完成之前一轮长线上涨之后，开始走快速下跌、缓慢震荡再急速下跌的结构，要知道下跌也是一种调整，是对前面过渡上涨的修复。目前，后段下跌已经在左侧高点276000的支撑下展开局部弱势震荡，在二次测试失败后，逐渐走出新低，因此这里的局部震荡为趋势中继状态，后市下跌趋势会延续。

　　昨日强势下跌，印证前期分析，今日弱势震荡，后市操作上应保持下跌的思路，寻找高位做空的机会为主。如果做多，需要看到价格上涨并且冲破临近高点后再判断。

　　【提示】多注意共振压力，对价格走势方向影响很大。

　　塑料——观热点五

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】小周期跟随多头趋势

　　【分析】

　　塑料最近半年在经历一段上涨走势之后，进入到了较长时间的三角震荡之中，震荡结构由连续U型和V型转势以及从9335-8460的下跌通道组成。前期价格跌破8530后，走势8460的低点，短暂停留后，便强势回到8530上方，其越过临近8780高点。在三角震荡逐渐收敛的尾部，价格往往走势复杂，真假难辨，需要谨慎对待。

　　当下以从8460开始的上涨为基础，在出现日线顶分型之前，还是以小周期上的多头趋势为主，寻找短线做多机会。目前大环境空头没有改变，但并没有好的做空机会，耐心等待。

　　【提示】震荡收敛的尾部走势往往复杂多空难辨。

　　更多品种策略欢迎进入每日复盘直播间！

　　【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚20：30-20：50每日复盘直播，周五晚19：30云课堂直播

　　直播间微信号：18610141527

　　-----------------------------------------------------------------

　　更多服务：

　　每日：复盘直播、内部策略研报、主题群（时效性）

　　每周：交易培训、研究周报、专家堂（系统性）

　　每月：线上策略、CME研究、线下沙龙 （权威性）

　　每周云课堂往期部分课程表（目前已更新到86期，持续更中）：

　　粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

　　 --中粮期货策略交易部

　　风险揭示：

　　蒋梦君投资咨询证号：Z0013889

　　王君投资咨询证号：Z0013698

　　1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

　　中粮期货