大越期货

  1、基本面：新冠病毒散点频发，终端市场消费受限；整体供应偏紧；我国已开始从巴西进口玉米；继上上周完成拍卖201万吨后，上周四饲用稻谷又完成拍卖200万吨，全部成交；近日新麦价格有一定程度下滑。

  生产端：今年种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格；春播进度快于同期，且接近完成，近期天气总体利于春玉米播种及成长；收购已完成。玉米收购共2331亿斤，较去年同比增长20.15%，为391亿斤。

  贸易端：秋粮饲用稻谷拍卖或利空玉米，东北地区贸易商出货积极性提升；冬小麦腾库刺激出库，华北地区贸易商降价幅度较大，出货意愿增加；华中地区企业购销平缓；西南地区报价较为坚挺；华南地区高成本支撑价格，购销清淡；东北地区港口贸易商收购谨慎，价格持续下跌，发运南港继续倒挂，价格微降；华南地区报价小幅下；目前腾库于冬小麦已对玉米价格产生压力；4月进口玉米为221万吨，环比减少8.3%，同比增19.46%。

  加工端：东北深加工企业库存上升，按需补库；华北企业建库意愿减弱，按需补库；华中地区企业按需采购；西南地区饲料企业观望为主，动态补库；华南地区饲料企业维持刚需，按需补库；近期仔猪补栏较为旺盛，或刺激饲料需求；偏空。

  2、基差：5月30日，现货报价2840元/吨，09合约基差为-72元/吨，现货贴水期货。偏空。

  3、库存：截止5月25日，加工企业玉米库存总量550.7万吨，较上周增加1.34%；5月20日，北方港口库存报373万吨，周环增2.4%；5月20日，广东港口玉米库存报122.9万吨，周环比增4.60%。偏空。

  4、盘面：MA20向下，09合约期货价收于MA20下方。偏空。

  5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

  6、预期：现货市场供给受新麦上市、饲用稻谷恢复拍卖影响而偏宽，但饲料及深加工需求未见大幅度增涨，短期将呈现供强需弱的格局，价格或仍有继续下跌空间。建议在2907-2938区间操作。