1日上海现货铝20190跌570贴水30，南储20170跌570；隔夜沪铝主力2207合约收盘20295跌25，LME三月铝收盘报2724跌64。

　　宏观方面：拜登誓言要给美联储主席鲍威尔“空间”，放手让其抗击通胀，市场避险情绪回升，美元企稳反弹；京沪两地疫情接近尾声，上海将于6月1日起取消企业复工复产审批制度，同时出台系列政策稳外资、促消费、扩投资。汽车购置税减半，中汽协预计增量超200万辆。

　　基本面方面，到货进入季节性淡季，铝锭库存持续去化，30日SMM库存报92.3万吨，较上周四下降1.4万吨；同期钢联统计铝棒库存15.25万吨，较上周四下降0.05万吨；2022年4月出口维持高位，进口下降，4月中国出口未锻轧铝及铝材59.68万吨；1-4月累计出口222.52万吨，同比增长 29.2%，4月份进口未锻轧铝及铝材17.53万吨，环比下降2.18万吨，1-4月累计进口总量为70.82万吨，同比减少24.9%。国内电解铝总运行产能接近4100万吨，供应持续回升，国内需求下降，但原铝进口基本停止，出口需求旺盛，供给仍补缺口中。国内铝仓库发生重复质押事件，贸易市场出现信任危机，铝锭流动性大幅下降，现货出现大贴水。

　　逻辑及策略建议：美联储加息获拜登政府强力支持，美元再度走强；京沪疫情告尾声，稳增长、稳消费、稳预期政策不断推出，国内市场情绪偏稳；基本面上，因仓库爆发仓单重复质押事件，市场流动性骤降，现货大贴水，尽管近期库存仍在去化，但冲击本就疲软的现货市场，预计近期国内铝价受美元反弹和仓单事件重压，价格上行阻力大，建议逢高做空。

(责任编辑：盈盈)

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