【现货和基差】唐山钢坯价格涨20至4520元每吨，华东螺纹钢现货价格+10至4830元每吨，热轧价格维稳至4870元每吨。螺纹钢和热轧10月合约夜盘基差分别为59元和16元每吨。

【利润】钢材成本推升的逻辑依然在，日均铁水环比+0.6至242万吨，原料需求延续上升，原料去库，原料价格延续偏强，成本支撑明显，钢厂利润偏低运行。

【供给】日均铁水持续上升，五大品种周产量环比+23至1003.55万吨。虽然粗钢产量平控背景下，产量已经超过去年均值，但短期钢厂保生产，生铁产量持续上升，影响供应偏紧的原料持续去库，成本支撑明显。螺纹钢产量环比上升8至305.6万吨，热轧产量环比上升13.8万吨至328.8万吨。

【需求】6月1日上海解封，需求环比有所修复，需要观察需求改善的强度。从钢材下游行业看：地产行业的刺激政策在持续宽松。但从4月地产行业数据看出，地产销售和拿地依然处在探底过程中，居民对地产行业信心不足，同时在动态清零的政策下，预计上半年地产行业用钢都很难回暖；基建行业施工受制于疫情和雨季影响，需求释放强度不如预期；制造业受海外缩表和国内消费下行，需求大概率见顶下滑。综上，上半年钢材需求强度不容乐观。但华东疫情干扰消退后，需求环比将有所修复。

【库存】本周受端午节影响，以及华南降雨影响，库存环比上升23万吨至2184万吨。

【观点】本周铁水维持上升，原料维持去库，钢材依然是成本支撑逻辑，终端需求受疫情和降雨影响，维持疲软。关注后期需求环比情况，操作上钢材观望或短多为主。