■ 市场分析

股指期货：沪深两市平开。沪指早盘围绕3300点窄幅整理，午后震荡下挫，一度跌超0.8%，盘尾跌幅有所收窄，创业板指及科创50指数日内冲高回落，其中科创50指数盘中一度涨近3%。截至收盘，上证指数跌0.61%报3285.38点，深证成指涨0.11%报12150.96点，创业板指涨0.40%报2585.47点；两市成交额连续破万亿，为10806亿元。盘面上，传媒、社会服务、轻工制造领涨，煤炭、非银金融、石油石化跌幅居前。美国三大股指全线收跌，道指跌2.42%报29927.07点，自2021年1月以来首次跌破3万点大关，标普500指数跌3.25%报3666.77点，纳指跌4.08%报10646.1点。

国内重点地区疫情反弹，整体可控。上海解封后，多区出现社会面散发疫情，官方宣布每周末都将进行全员核酸检测，多个商圈暂停堂食，全市常态化核酸检测点免费检测服务时间延长至7月底；北京疫情出现反弹，单日新增确诊病例数再上升，均与聚集性疫情有关；内陆其他地区呈现散点频发，整体可控。

5月经济数据整体好转。5月份工业增加值从上月同比下降2.9%转为增长0.7%，装备制造业回升明显；服务业生产指数降幅收窄至5.1%，现代服务业保持增长；市场销售有所恢复，社会消费品零售降幅缩窄4.4个百分点至6.7%；固定资产投资增长6.2%，高技术产业投资增长较快；城镇调查失业率降至5.9%，就业情况有所好转。房地产市场仍处于下行态势，前5个月房地产开发投资、房屋新开工面积、商品房销售均进一步下滑。国家统计局表示，综合来看，如果疫情能够得到有效控制，各项稳增长措施落地见效，在各方面共同努力下，二季度经济有望实现合理增长。

美联储加息靴子落地，经济数据较差，衰退担忧仍在。美国5月CPI创近40年新高，远超市场预期，6月美联储议息会议宣布加息75bp，为1994年以来最大加息幅度，基本符合市场预期。5月美国房屋新开工数环比大跌，6月费城联储制造业指数连续三个月下跌，市场对美国经济衰退的担忧犹存。欧洲高通胀促使欧洲央行决定在结束量化宽松外，将在7月加息25个基点，同时暗示如果中期通胀持平或更加恶化，可能会在9月以更大幅度加息。

总的来说，上海、北京疫情有所反弹，目前来看整体可控；5月国内经济、金融数据向好，体现宽信用效果显现；美联储如期加息75bp，我们认为至少6月CPI数据公布前，紧缩预期进一步升温空间已经很小，预计近期股指维持谨慎偏多，关注我国经济后续改善情况。

■ 策略

谨慎偏多

■ 风险