6月19日，千亿市值“钴茅”华友钴业（603799.SH）披露公告，拟投资合资建设华山镍钴（印尼）有限公司（华山镍钴）年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目、合资建设Prospect Lithium Zimbabwe（Pvt）Ltd（前景锂矿）Arcadia锂矿开发项目、广西华友锂业公司（华友锂业）年产5万吨电池级锂盐项目。上述三项投资金额合计超过210亿元。与此同时，华友钴业为解决这一巨额投资的资金来源，公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过177亿元，其中两个募投项目即在上述投资项目之中。

公司拟投资三大项目

来源：华友钴业公告

根据公告，华友钴业拟通过全资子公司华拓国际与Glaucous合资建设华山镍钴年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目，投资总额为26.04亿美元（折合人民币166.66亿元）。建成后，项目将有能力处理红土镍矿干矿量约1040万吨/年。项目产出氢氧化镍钴中间产品32.6万吨/年，折合镍金属量12.3万吨/年，钴金属量1.57万吨/年；另有选矿副产品铬精矿约50.6万吨/年。

同时，华友钴业拟通过全资子公司华友国际矿业与TIMGO共同投资建设前景锂矿Arcadia锂矿开发项目。据测算，该项目此次投资2.75亿美元（折合人民币17.6亿元）。项目建成后的原矿处理规模达到15000吨/天，折合年产约5万吨碳酸锂当量资源量产能。

此外，华友钴业通过全资子公司华友锂业投资建设年产5万吨电池级锂盐项目，建成后的锂辉石精矿处理规模达到38.9万吨/年，其总投资额度约为25.81亿元。该项目产出电池级碳酸锂27724吨/年、电池级单水氢氧化锂25286吨/年及副产品元明粉、锂硅粉。

据测算，上述三项投资总规模超过210亿元。这家市值超过1400亿元的行业头部公司，资产负债率今年一季度达到64.84%。这一指标在过去两年持续攀升，2021年底和2020年底的数据分别为58.78%、53.79%，一直在高位运行。而在现金方面，华友钴业虽然自去年开始手持现金持续增加，截至今年一季度末，手持188.21亿元现金，但依然无法覆盖如此大规模投资金额。

在此背景下，华友钴业采取了股权融资这一路径，其抛出了高达177亿元的巨额定增方案，发行对象为公司控股股东华友控股以及不超过34名特定对象。而定增的募投项目为上述三个投资项目中的两个：华山镍钴年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴湿法项目、华友锂业年产5万吨电池级锂盐项目。同时补充流动资金40亿元。

锂电池需求保持高速增长

对于177亿元的大额定增方案，华友钴业表示，两个项目将为公司新能源材料业务提供稳定、低成本的原料保障。一方面将进一步扩大高镍三元前驱体生产所需的原材料供应，卡位下游龙头企业新能源材料供应链；另一方面，通过布局锂盐加工环节进一步稳固公司行业地位。

随着新能源汽车产业的持续爆发式增长、储能行业的快速渗透以及动力电池高镍化进程不断深入，锂电材料对镍、锂资源的需求出现高速增长。

据SNE Research数据，2021年全球动力电池总装机量达296.8GWh，同比增长102%；EV Tank数据显示，2021年全球储能锂离子电池总出货量达到66.3GWh，同比增长132.4%。中信证券研究部预测，2025年全球锂离子电池需求量有望超过2000GWh，2021-2025年年均复合增长率（CAGR）将达到46%，市场将持续保持高速增长。

与此同时，随着新能源汽车产业的不断升级，单车用镍量持续提升，锂电领域的镍资源需求量也出现大幅增长趋势。GGII数据显示，2021年我国高镍三元正极材料出货量达到17万吨，同比增长183%；高镍三元占全部三元正极材料的比重达到40%。

受益于新能源汽车及储能行业的快速发展，宁德时代、比亚迪、蜂巢能源、中创新航、LG化学、三星SDI、SKI、松下等锂电池行业龙头企业纷纷宣布扩建产能以应对不断增长的市场需求。根据全球主要锂电池厂商产能规划，到2025年，锂电池整体产能将达到4000GWh。

业内专家指出，下游客户产能快速扩张所带来的锂电材料市场需求，也对上游企业供应能力提出了挑战。目前看来，如何构建稳固的生态供应链、稳定健康的价格体系，或将是未来几年行业面临的主要问题。

来源：中国证券报、中国基金报