中信期货研究

一、观点精粹

二、市场点睛

观点：苹果试空机会。

技术形态：60日均线叠加9000整数关口压制。

套袋有望好于预期：市场对坐果低已经计价完成，由于减产预期果农留果显现增加，套袋情况有望好于坐果情况。高温对苹果生长影响较小，且主产区上周普降大雨，担忧消退苹果期价仍有一定回落空间。

策略：逢高卖出。

风险：恶劣天气。

三、要闻扫描

1、1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34410.0亿元，同比增长1.0%。其中，5月份全国规模以上工业企业利润同比下降6.5%，降幅较上月收窄2.0个百分点。

点评：5月工业企业利润降幅收窄主要由两个原因。一是随着疫情缓解，工业企业供需均有所恢复。5月份工业企业营业收入同比增长6.8%，增速较上月有所回升。二是减税降费政策使得工业企业成本费用有所减少，5月份工业企业每百元营业收入中的费用为7.56元，较上月、上年同期分别减少0.07元、0.56元。往前看，随着我国经济的进一步修复，未来工业企业利润有望恢复到去年同期水平。

四、报告推荐

商品量化：《波动率快速拉升，持续关注铜熊市看涨价差策略》——20220627

摘要：场内外期权策略推荐方面。海外方面，继美联储 6 月加息 75 个基点后，英国和瑞士央行也分别宣布加息 25 和 50 个基点，海外流动性全面收紧以及经济衰退风险，施压有色和能源价格；国内方面，经济疫情后持续回升是大趋势，经过前期的下跌，黑色价格已经反映了大部分需求的不及预期，后期价格将呈现出震荡态势。综合来看，推荐铜熊市看涨价差、锌牛市看跌价差、铁矿卖出宽跨以及卖出螺纹钢场外期权宽跨策略。

中信期货研究所

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