华泰期货:需求持续冷清,铝价震荡为主
铝策略观点
昨日铝价维持震荡。海外方面,俄罗斯对欧洲天然气供应问题仍存,需关注后续欧洲铝厂是否再度受能源问题影响出现减停产。供应方面,电解铝厂暂无停产或者减少产能投放的消息,供应增产压力仍存。需求方面,部分持货商报价坚挺,现货流通有趋紧的情况。因淡季及高温天气影响,终端需求持续冷清,国内铝下游开工维持低位。库存方面,SMM统计国内电解铝社会库存66.8万吨,较上周四库存下降2.9万吨,较去年同期库存下降16.1万吨。整体来看,低库存叠加近期宏观情绪修复,给予铝价一定程度的支撑,但中长期铝价仍受制于供应压力,建议单边上中性对待。
策略:单边:中性。套利:中性。
风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
锌策略观点
昨日沪锌偏弱震荡。宏观方面,欧洲央行将主要再融资利率从0%上调50个基点至0.50%,预估为上调25个基点,为11年来首次加息;将存款利率从-0.50%上调50个基点至0%;将边际贷款利率从0.25%上调50个基点至0.75%。海外方面,矿端受劳动力短缺等因素影响,新增投产及产量均不及预期,欧洲能源供应因 “北溪-1”管道停止运气而持续偏紧,炼厂在成本压力下预计短期内难以复产,关注后续能源问题发酵情况。国内维持供需双弱格局。国内部分炼厂因年中检修,产能尚未恢复。需求方面,受疫情零星干扰,消费对锌价支撑力度有限,整体需求表现不佳。价格方面,近期锌价受宏观市场情绪影响较重,单边上短期建议以观望为主。
策略:单边:中性。套利:内外反套。
风险:1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。
(责任编辑:淘淘)
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