供给：2022年1-6月原铝产量1968万吨，同比增加0.7%，本年度第二次转正。我国6月份原铝的总产量达到了339万吨，同比增长了3.2%。电解铝供应端暂未出现减产的情况，部分地区新增及复产产能稳步进行，供应端短期压力暂未减少。—利空

　　需求：据SMM，周内国内下游开工整体持稳为主，以铝棒等板块为消费代表的华南消费明显走弱，市场现 货需求不佳，铝棒、铝锭去库不畅，江浙沪地区需求尚可，下游企业刚需补库为主，中原地区消费一般，行业新增订单增量不明显。—利空

　　库存：国内电解铝社会库存66.8万吨，较上周四库存下降2.9万吨，较去年同期库存下降16.1万吨。铝锭库存7月份开始再次开启降库趋势。—利多

　　利润：本周五国内电解铝企业即时成本约为18800元/吨，国内电解铝即使盈利转为负数-840元/吨。短期来看，国内电解铝成本端短期难以大幅回落，但铝价悲观的情况下，短期电解铝盈利维持弱势运行为主。—利多

　　宏观：海外经济衰退预期走强，大宗商品承压。—利空

　　策略：国内电解铝供应端虽然维持产能抬升状态，但国内电解铝并未出现大幅过剩的情况，消费走弱的情况下国内电解铝社会库存维持去库状态。低库存仍将底部托底铝价，但目前宏观经济衰退预期不减，海内外需求不佳的情况下，铝仍将承压震荡运行，预计下周铝价震荡运行于17500-18500元/吨。

(责任编辑：淘淘)

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