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中信期货:铝现货持续走弱,中期供给压力仍大

  (1)8月10日,SMM上海铝锭现货报价18770~18810元/吨,均价18790元/吨,+310元/吨,贴水140-贴水100,均价贴水120元/吨。

  (2)2022年8月8日,SMM统计国内电解铝社会库存68.7万吨,较上周四库存增加0.9万吨,较去年同期库存下降4.5万吨,较7月底月度库存已总计累库1.7万吨。

  (3)2022年8月8日,SMM统计最新铝棒库存数据显示,目前铝棒库存较上周四增加0.79万吨至12.43万吨。

  (4)四川,7月因绵阳泥石流,水电机组停运,铝厂反复压负荷,波及区域内多数铝厂。近日压负荷加大,铝母线出问题,据悉该铝厂全停。加上7月区域内停槽部分,预估影响超25万吨。

  逻辑:国内供应端稳步抬升,四川铝厂突发减产,但影响量级不大,下游需求偏弱,铝库存持续累积,验证此前对于8月份累积库存预期,现货持续走弱,预计累库趋势将形成,叠加中美关系恶化风险,铝价形成持续向下的压力。临近交割,短期结构走强,但考虑到现货仍偏弱,库存仍充裕,预计结构走强不可持续。根据机构反馈,无锡地区有部分在途的铝锭货源,预计后期到货量增加,铝锭库存有面临累库的压力。供应端:预计8月份日产量环比回升。消费端:下游短期需求弱反弹,中线需求悲观。整体看,国内供应大幅增长,市场对房地产需求预期维持悲观,供需过剩显著,铝价上方或持续承压。

  操作建议:空头持有或滚动做空。

  风险因素:产量投放不及预期,需求超预期增长

(责任编辑:淘淘)

标签:铝早评 铝价分析 中信期货

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