昨日贵金属出现反弹，主要原因是市场对于本周杰克逊霍尔会议预期，认为鲍威尔不会提出具体的削债时间表。我们认为，程序化交易目前资产价格上涨体现出了这一预期，然而，根据之前市场被非农就业和美联储前瞻指引打压经验，我们建议等待会议 贵金属出现反弹原因分析 黄金白银期货操作思路

黄金观点:削债计划公布之前（三季度末至四季度初前），均以待反弹高点沽空为主。入场信号等待就业数据前瞻指标。（1）昨日沪金主力合约由开盘374.52元收于374.88元，较前一日收盘价下跌-0.30%；沪金主力合约持仓量下降-1685手。（2）截至北京时间早晨5:00，Comex黄金主力合约价格由开盘1789.8美元跌至1782.5美元，较前一日收盘价下跌-0.42%，增仓1958手。逻辑：市场对于北京时间27日上午10：00的全球央行年会——杰克逊霍尔会议预期，认为会议上鲍威尔不会提出具体的削债时间表。我们认为，目前美股市场、比特币市场内资产价格上涨体现出了这一预期，结合近期delta病毒肆虐，因此在会议公布前，贵金属确实因而获得支撑。然而，正如之前贵金属反弹后被非农就业和美联储前瞻指引迅速打压一样，我们认为此时如果搏短期反弹仍有一定风险。我们建议观察周四初申失业金人数变动后再择机选向入场。风险因子:1.原油波动引致对通胀预期影响；2.美联储的前瞻指引变化Taper公布前黄金整体空头思路；削债计划落地（预计三季度末或四季度初）之后，或将企稳白银观点:削债计划公布之前（三季度末至四季度初前），均以待反弹高点沽空为主。（1）昨日沪银主力合约由开盘5078元收于5104元，较前一日收盘价上涨1.69%，减仓-11459手。（2）截至北京时间早晨5:00，Comex白银主力合约价格由开盘22.985美元涨至23.645美元，较前一日收盘价上涨2.94%，减仓-4650手。逻辑：市场对于全球央行年会——杰克逊霍尔会议预期，认为会议上鲍威尔不会提出具体的削债时间表。程序化交易我们认为，目前资产价格上涨体现出了这一预期，结合近期delta病毒肆虐，因此在会议公布前，贵金属确实因而获得支撑。然而，根据之前贵金属反弹后被非农就业和美联储前瞻指引迅速打压经验，我们认为此时如果搏短期反弹仍有一定风险。风险因子:1.原油波动引致对通胀预期影响；2.美联储的前瞻指引变化Taper公布前白银整体空头思路，白银因自去年高库存波动或将更加剧烈；削债计划落地（预计三季度末或四季度初）之后，或将企稳