油脂
周二，BMD棕油收高，MPOB报告中的库存不及预期。美豆油震荡，跟随美豆。三
季度国际油脂供给偏紧没有根本性改变，限制油脂下方空间。国内方面，豆油库
存增加，菜油走高，棕榈油稳定，油脂总库存累库放缓。期货波动大，多单参与，
控制仓位。程序化交易 震荡偏强 棕榈油期货波动大生猪期货下跌或将走弱

生猪
周二，期货震荡下跌，2109合约收跌2.61%。现货方面，卓创数据显示，昨日全
国生猪均价7.89元/斤，环比下降0.15元/斤；河南猪价8.04元/斤，环比下跌
0.17元/斤。气温升高，终端需求极度疲软，产品走货速度缓慢，屠企压价，现
货偏弱震荡。市场对于大猪出栏进度存在一定分歧，卓创公布的周度生猪出栏体
重连续5周下降，数据说明大猪出栏接近尾声。年初北方地区猪瘟疫情，导致仔
猪阶段供应偏紧；按照生猪生长周期规律，对应7、8月商品猪出栏将出现空档
期。待集中出栏结束后，猪价或将迎来短期反弹行情。但短期终端需求较弱，现
货价格难有较好表现。程序化交易从市场整体情况来看，全国能繁母猪质量提高，仔猪供应
有增加的趋势，仔猪质量也将有所提高。根据生猪生长周期规律来看，在其他因
素不变的情况下，下半年生猪供应延续增加趋势不变。但若未来猪价走弱，导致
产能有效淘汰后，猪价或将有较好表现。持续关注生猪出栏进度与产能变化情况。震荡