白糖观点:能源回落短期带动糖价小幅下跌逻辑：短期关注外盘情况，国内驱动不足，郑糖近期跟随商品整体走势。国内白糖虽然5-6月销售同比有所增加，且近几个月进口量维持低位，短期给糖价一定支撑，但库存仍偏高，后期仍需关注进口情况；短期来看，郑糖自身驱动因素不足，整体表现偏弱，后期受外盘及商品整体主导，从走势看，明显弱于外盘，亦弱于国内其他大部分商品。中长期来看，食糖实行备案制后，进口放松管制是大势所趋，进口将大增，糖浆也持续进口，国内产量增加，郑糖大幅上行面临一定压力，不过，后期郑糖受原糖影响较大，需要关注原糖走势。外盘方面，全球21/22年度供需矛盾不大，近期关注巴西天气情况，巴西持续干旱对甘蔗生产不利。操作建议：观望风险因素：进口政策变化、收储震荡 近两日棉花期货价格回调 长线看多多单持有
棉花观点：跌幅有限，回调逢低试多单行情：9月合约收于16395，下行80个点；1月合约收于16695，下行80个点；棉纱9月合约收于24230元/吨，下行30个点。逻辑：7月8日储备棉轮出销售资源9610.83吨，成交率100%，平均成交价格16331元/吨，环比-96元/吨，折3128价格17708元/吨，环比-78元/吨。其中，新疆棉成交均价16377元/吨，环比-68元/吨，折3128价格17866元/吨，环比-77元/吨，平均加价幅度2365元/吨；地产棉成交均价16219元/吨，环比-163元/吨，折3128价格17328元/吨，环比-64元/吨，平均加价幅度1827元/吨。7月5日至7月8日累计成交总量38253.626吨，成交率100%。周四郑棉窄幅波动，没有进一步下行，也没有快速反弹上涨，拍储连续四日100%成交，成交价格环比下滑。从基本面来看，7月份下游需求变淡，拍储阶段性增加市场供给，滑准税配额等待发放，基本面不支持棉价大幅上涨。但是需求整体好于去年同期，纺织端开机率维持高位，成品库存不高；新年度国产棉预计减产，籽棉预售价高，市场对新花价格预期高；预期因素支撑棉价走高，即使近两日回调，但下方空间有限。短期或再度陷入震荡走势，中长线预计重心走高。操作策略：长线看多多单持有，无单趁回调逢低步入多单。风险因素：疫情恶化、国际贸易关