短期贵金属因滞胀逻辑维持高位
昨日贵金属维持偏强格局，美元指数下撤，抗通胀债券利率维持偏强，通胀预期指
标下降。主要原因在于伊朗谈判进展使油价下跌，因而对美联储抑制通胀政策预期
下降。同时经济数据改善仍需时间。因此判断贵金属短期仍震荡偏强。

黄金
观点:6月前谨慎偏多思路，试仓做多金铜比。
（1）昨日沪金主力合约由开盘390.30元收于390.40
元，较前一日收盘价上涨0.03%；沪金主力合约持仓量下
降-5949手。 程序化交易
（2）截至北京时间早晨5:00，Comex黄金主力合约价格
由开盘1869.9美元涨至1877.4美元，较前一日收盘涨
0.39%，减仓-16174手。
逻辑：昨日伊朗谈判后预期原油供应上升使得油价承压，
通胀预期下降。这将给美联储政策更多的喘息时间，此时
削债预期不再显得那么紧迫（体现之一为美股企稳上
涨），所以短期多头风险性略下降。但相对应的，金价进
一步上行动力也将趋缓。长期则仍看美国劳动力和原材料
供给端紧张是否得到缓解。
风险因子:1.实际通胀进一步走高；2.病毒变异；3.美联储
的前瞻指引变化
短期通胀交易逻辑或程序化交易接近尾声，长期趋势
尚待观察