观点:震荡偏强。基本面，LME确认不会单独制裁俄铝，俄铝流入国内的担忧减弱。国内方面，11月国内电解铝运行产能增至4034.3万吨，增量主要集中在广西、四川两地的后期受制于西南电力供应紧张，冬季存在减产扩大可能。需求端，工业型材、建筑型材周度产量均环比增加1%左右，但建筑型材周度产量同比减少17.7%，工业型材周度产量同比增加16.7%。工业型材受益于光伏和新能源汽车的发展，表现十分优秀，但建筑型材是主要拖累。库存方面，2022年11月21日，SMM统计国内电解铝社会库存53万吨，较上周四库存量下降1.7万吨，月度库存下降8.2万吨，较去年同期库存下降49.7万吨，电解铝锭库存连续创新低。综合来看，供应端的干扰依旧存在，但铝价上行空间仍受下游需求疲软抑制，短期铝价预计维持震荡偏强走势。仅供参考。

(责任编辑：简儿)

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