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中泰期货:11月29日铝早评

  11月28日,隔夜沪铝上涨,沪铝主力2301收盘报18925涨225,LME三月铝收盘报2374涨9,现货方面,SMM华东铝报18800跌230升水80涨10,佛山南储铝报18880跌220;铝价下跌,但持货商挺价意愿强烈,现货成交升水依旧坚挺,无锡报价均价至升水10,佛山报价升水10至升水20。

  宏观方面,美联储官员做出鹰派发言,重申对抗通胀的承诺,利率应该保持高位,美元大幅反弹,周三美联储主席发表讲话;

  库存方面,铝锭库存降幅放缓,铝棒继续累库。28日SMM统计国内主要消费地铝锭库存51.6万吨,较上周四下降0.2万吨;同期,钢联统计国内主要消费地铝棒库存8.4万吨,较上周四增加0.55万吨。

  进出口方面,2022年10月未锻轧铝及铝材出口量约为47.93万吨,环比减少1.67万吨,同比微降。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨,同比去年1-10月增长24.9%。10月中国进口未锻轧铝及铝材19.65万吨,同比下降33.9%;1-10月累计进口188万吨,同比下降27%。

  产能方面,电解铝产能持续恢复,四川产能恢复好于预期,广西来宾银海技改复产25万吨,内蒙古白音华铝电投产;广西近日出台有色金属复产鼓励措施,区内电解铝仍剩余约60万吨正启动。

  需求方面,铝棒加工费低位运行,库存持续增加,同时铝锭出库量持续下降,显示现实面消费需求整体依旧疲软。

  逻辑及策略建议:国内疫情形势严峻,四季度经济下行压力加大,海外美联储支持加息控制通胀,美元走势企稳,短期存在情绪冲击的风险。基本面上铝锭短期库存持续去化,现货高升水,价格支撑较强,预计铝价仍处于区间震荡,建议接近前高可适当逢高做空。

(责任编辑:简儿)

标签:中泰期货

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