上一交易日SMM铝现货价报19170元/吨，相较前值上涨370元/吨。期货方面，沪铝价格昨日早盘随工业品整体出现快速上涨，夜盘震荡走弱，回吐部分跌幅。宏观方面，市场对美联储12月加息节奏仍存不确定性，但非美国家衰退压力相对更大的确定性较高，美元指数下方空间预计有限。而国内方面，刺激政策频出，近日地产刺激政策再度加码，市场风险偏好出现明显抬升，但目前经济数据暂无改善，且疫情仍有反复，是否能形成实质性利多仍有待观察。供给方面，海外地区能源压力近期有所缓解，减产节奏明显放缓，关注后续能源紧张问题。而国内方面，限产影响暂无进一步扩大，四川产能正在逐步恢复，河南、贵州等地受影响产能较少，而云南方面受影响产能范围基本维持，关注其后续情况及持续时间，整体来说，供给端近期新增扰动有限。下游需求方面，企业仍以刚需采购为主，成交一般。终端消费方面，目前仍无实质性改善，但地产修复预期较强。库存方面，海内外交易所库存均处于历史极低值，铝锭保税区库存略有抬升。综合来看，供给端整体表现相对平稳，而近期宏观面的边际改善对需求预期存在一定支撑，且市场风险偏好有所抬升，低库存下铝价下方存在一定支撑。但目前需求端暂无实质性改善，仍需关注后续变化。

(责任编辑：简儿)

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