12月22日，隔夜沪铝偏弱震荡，沪铝主力2301收盘报18615跌70，LME三月铝收盘报2392跌3.5，现货方面，周四SMM华东铝报价18820涨40升水160涨20，佛山南储铝报价18830涨70，收货积极性降低，流通货源增加，无锡市场普铝报价升水20降至贴水10，佛山市场报价升水20至30，

　　宏观方面，美国上周初请失业金人数增加幅度低于预期，劳动力市场仍然紧张，而第三季经济反弹的速度超过了之前的估计，美元反弹。

　　库存方面，到货不及预期，库存有望再去化，21日SMM统计国内主要消费地铝锭库存47.5万吨，较上周四下降0.7万吨；同期，钢联统计国内主要消费地铝棒库存7.55万吨，较上周四下降0.6万吨。

　　进出口方面，2022年11月，中国出口未锻轧铝及铝材45.55万吨，环比减少2.4万吨，1-11月累计出口613.19万吨，同比增长21.3%。2022年1-10月未锻轧铝及铝材出口量567.62万吨，同比去年1-10月增长24.9%。11月中国进口未锻轧铝及铝材25.57万吨，同比下降35.7%；1-11月累计进口213.27万吨，同比下降28.2%。

　　产能方面，减产再发生，产能恢复停滞。广西来宾银海技改复产25万吨，内蒙古白音华铝电投产；甘肃中瑞技改二期项目通电投产；贵州电网发布对电解铝企业实施负荷管理通知，省内电解铝企业预计减产30%约40万吨。印尼宣布2023年6月禁止出口铝土矿，印尼进口矿占比较小，直接冲击有限。南山铝业计划出售33.6万吨电解铝指标。

　　需求方面，受疫情影响，下游需求疲软、放假提前，铝厂铸锭量提升。

　　逻辑及策略建议：宏观利好不及预期，疫情冲击市场情绪，商品回归现实端，需求进入淡季，但整体库存水平偏低，预计铝价震荡偏弱。

(责任编辑：盈盈)

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