尿素期货走势继续上涨 物极必反仍有可能出现

原油有所承压，化工反弹后承压摘要：板块逻辑：因美联储货币收紧预期增加，原油价格反弹后有所承压，阶段性补库心态转弱，化工短期支撑减弱；且中期化工品供应压力仍将陆续增加，装置重启叠加新产能释放，且终端需求仍相对疲软，价格仍相对偏弱，后市关注供需压力继续积累的情况，以及近期上下游估值端带来的影响。甲醇：产区偏弱叠加港口累库，甲醇仍承压为主尿素：供需去库加剧货紧，尿素上涨加速乙二醇：价格总体稳定，基差偏强运行PTA：短期价格窄幅波动短纤：产销环比走弱，抑制价格反弹PP：驱动稍弱&估值不高，PP偏弱震荡塑料：现货继续转淡，暂返弱势状态苯乙烯：供需预期变化，价差结构逆转PVC：预期向弱，短期仍是高位震荡单边策略：短期化工反弹止盈，再次回到偏弱格局09合约对冲策略：TA-MEG和短纤-PTA价差有扩大可能，多PVC空PP继续持有风险因素：原油和动力煤继续大涨，化工供应端再出问题因美联储货币收紧预期增加，原油价格反弹后有所承压，阶段性补库心态转弱，化工短期支撑减弱；且中期化工品供应压力仍将陆续增加，装置重启叠加新产能释放，且终端需求仍相对疲软，价格仍相对偏弱，后市关注供需压力继续积累的情况，以及近期上下游估值端带来。尿素期货走势继续上涨 物极必反仍有可能出现尿素观点：现货继续上涨，尿素仍偏坚挺（1）6月2日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2400（阳煤正元）和2470（宁陵）元/吨，现货价格延续反弹，07合约基差分别为26和96元/吨，基差继续走强，仍关注现货走势。逻辑：6月2日UR07合约继续冲高，昨日工厂继续上调出厂价，且力度未见减弱，盘面再次跟随高开后回调，整体延续涨势，但我们仍关注中下游对价格的接受程度，目前三聚氰胺、复合肥有所承压，不过液氨替代支撑增强，整体盘面仍处于下有出口支撑上有下游利润压力的状态，或维持2200-2400区间震荡，短期07合约继续上涨偏谨慎。后市供需驱动去看，中短期尿素供需矛盾仍不大，短期工厂低库存下，出厂价上调仍带来支撑，且6月玉米追肥季，农需仍存支撑，但工业需求渐入淡季，胶合板和复合肥需求将转弱有所对冲，供需平衡态或维持。短期主要是估值压力，包括三铵和复合肥以及印标，未来是否引发下游抵触仍需要关注，或会抑制上涨空间，物极必反仍有可能出现，但持续下跌仍需要供需宽松兑现或需求大面积抵触，正常需要等待6月中下旬追肥需求逐步结束，进入淡季累库周期，价格或再次向下寻求出口支撑。操作策略：短期07合约近期高位震荡为主，主力移仓或带来09反弹持续，关注07-09反套。风险因素：追肥需求超预期，印标价