尿素期货注意监管层喊话 9月合约可多单出场

尿素观察现货动向 在煤炭大涨和期货走高带动下，尿素现货工厂报价开始上调，山东地区主流报价达到2200元/吨，由于后市继续看涨，工厂开始惜售，部分工厂暂时停止接单。目前处于检修期，厂家库存偏低，累库尚需要时间。 操作策略：现货提价不及期货盘面涨势凌厉，近期监管层喊话，尿素大幅拉高后出现获利回吐，9月合约已经补回贴水，多单出场。下一步观察现货动向。 尿素观点：心态转弱，但现货仍存支撑，尿素高位震荡 （1）5月13日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2160（晋煤天庆）和2220（菏泽）元/吨，现 货价格反弹仍有反弹，07合约基差分别为-134和-74元/吨，基差维持偏弱，现货对07合约仍有 压力，关注现货抛压可能，当然也不排除期现正反馈可能，两者之前存博弈。 逻辑：5月13日尿素主力07合约反弹延续，背后逻辑未有变化，整体氛围偏强且尿素库存低位 继续去库，叠加05合约交割锁定现货，加速货源紧张，再加上近期现货价格补涨，整体表现仍 偏强。短期去看，由于整体库存偏低，07盘面升水逐步拉大，叠加07估值偏高，不排除主力多 头想借此引发阶段性正反馈可能，不过我们对正反馈预期也偏谨慎，首先是07合约估值偏高， 且09合约贴水07，多头接货风险较大，关注05交割后仓单的变化情况。另外从估值角度去看， 07合约升水带来的现货抛压预计会逐步增加，主要考虑到国内供需在5-7月会逐步宽松，且复合 肥利润持续下降，以及现货价格完全无法对接出口，抛向期货或是相对安全的策略，继续关注压 力的逐步增加。尿素期货注意监管层喊话 9月合约可多单出场整体而言，短期仍是压力逐步积累阶段，继续偏强仍偏谨慎，空头等待入场机会。 操作策略：07合约偏强仍需谨慎，继续等待偏弱机会，关注07-09谨慎反套可能。 风险因素：供应缩量超预期，外盘价格超预期大涨。