焦煤焦炭期货节后大涨 波动加剧可逢回调买入

焦炭焦炭：现货第六轮提涨，期价大涨后波动加剧逻辑：昨日，焦炭现货市场偏强运行，各地焦化厂开始第六轮提涨，部分钢厂已接受，港口准一上涨130元至2780元/吨。昨日焦炭期货大幅上涨，主要是受黑色板块整体上涨的带动，从供需来看，山西环保扰动不断，焦炭产量增幅低于预期，虽高炉限产预期强，但非河北区域高炉有提产，铁水产量增长。钢厂积极采购，焦化厂库存延续下降。焦煤焦炭期货节后大涨 波动加剧可逢回调买入 整体来看，基于旺季需求，焦煤成本推动，焦炭现货可能上涨，期货升水较多，大幅上涨后，将波动加大，后期重点关注供需两端的限产政策变化。操作建议：区间操作风险因素：需求不及预期、粗钢压减政策执行（下行风险）；高炉限产放松、焦化限产（上行风险）震荡焦煤焦煤：供应偏紧矛盾持续，焦煤触及涨停逻辑：昨日，焦煤现货稳中偏强运行，焦化厂采购积极，安泽低硫主焦上涨至1840元/吨。上周国家发改委声明，要求无限期暂停中澳战略经济对话机制下一切活动，进口澳洲焦煤基本无望，叠加黑色整体大幅上涨，昨日焦煤期货涨停封板。从供需来看，国内产量受保供与安全多重影响，总体增量有限，蒙煤通关车辆仍偏低，非澳洲海运煤增量难以弥补供应紧张。而需求方面，下游焦炭被动减产后真实需求有下降。但下游集中补库，鉴于焦煤需求较好、供应增量有限，焦煤价格将相对偏强运行，但大幅上涨后波动将加剧。操作建议：回调买入与区间操作相结合风险因素：煤矿增产、进口放松（下行风险）；进口限制常态，需求超预期（上行风险）震荡动力煤动力煤：市场情绪乐观，煤价偏强运行逻辑：煤炭市场继续维持紧张态势，现货价格接近900元/吨，叠加交割情况下优质交割煤源本就紧张，加剧了市场的结构性紧缺情况;大秦线检修结束，发运有所恢复，但由于主产地整体生产监控严格，港口调入情况依旧不乐观，港口库存累积幅度较小，处于低位波动，对于市场依旧是较强的支撑。整体来看，煤炭市场上涨驱动依旧存在，价格继续维持震荡偏强运行态势。操作建议：回调买入与区间操作相结合风险因素：保供执行到位（下行风险）；下游提前补库（上行风险）震荡偏强