股指期货周报5月份 下探时短线做多或观望

投资逻辑 股指期货 本周A股市场震荡下行，创业板指继续大幅下挫。截至收盘，沪指报 3418.87点，比上周下跌027.98点。深成指13933.8点，比上周504.76点。创业板指2910.43 点，比上周跌180.98点。 股指期货周报5月份 下探时短线做多或观望近期大宗商品价格持续上涨对顺周期板块的上涨起到一定的推动作用，沪铜升至 2011年以来高位，伦铜创记录新高，螺纹、铁矿等黑色金属刷新历史高位。不过，大宗商品价 格持续上涨值得警惕，一方面，价格持续上涨推了升通胀预期，另一方面，对企业经营带 来一定的压力。据财新网5月7日公布数据显示，4月财新服务业PMI加速扩张至56.3 创下年内新高，并且连续12个月位于扩张区间。在国内外需求回暖下，中国4月出口超预 期增长，进口增速创逾10年新高。据中国海关总署周五公布数据，4月以美元计价出口同 比增长32.3%32.3%，进口同比增长43.1%43.1%，为2011年1月以来最高，均高于市场预期。市场分 析认为，4月份的进出口数据远超预期，主要是因为美国疫情得到控制及全球疫苗接种加 快，中国贸易伙伴经济复苏明显，导致外需增加，同时印度和东南亚等国因疫情加重，这 些原本是中国出口替代者和竞争者，无形中也为中国的出口企业提供了更多的机会，并带 动了出口产业链相关企业。不过，在大宗商品价格依旧高企之际，进口未来能否维持强劲 增势存疑。“五穷六绝七翻身”的说法相信都不陌生。据传每到五六月份，市场就要下 跌，等到七月才会好转。这原因一切都和业绩报告有关，五月、六月是业绩真空期，期间 券商、机构忙着调研、调仓换股，因此通常在五月和六月，A股市场一般表现相对较为弱 势。通常在7月随着上市公司中报数据落地，业绩增速符合预期的上市公司股票，将成为资金重点挖掘的对象，市场再度出现炒作所需题材。从历史数据显示，5、6月属于很平常的月份，虽然上涨概率较低，但上涨概率最低的月份是的月份是12月，由于年末资金面紧张，叠加机构年末锁定收益离场，往往导致市场出现下挫。而上涨月份最高的是2月及3月，这时，春节过后资金面较为宽裕，机构重新布局，叠加两会，业绩预告等炒作概念，往往会出现春季骚动。目前大宗商品价格继续上行，通胀压力仍存，货币政策稳定以及偏紧预期保持，同时高位大量套牢盘也会对市场形成压力，A股缺乏增量资金情况下，可持续反弹空间有限。总体上看仍然处在震荡性调股进一步面临估值修正压力。长线看大级别做多机会尚未到来，在震荡之中存在小级别的行情，可以根据分时图信号短线参与。操作上关注前期低点是否有支撑，暂时观望，等待下探企稳之后的做多机会。交易策略：股指期货，下探时短线做多或观望