五一前后螺纹钢期货价格会往5500靠

五一放假前后期货行情，目前杭州库存去年同期差不错，今年最高点是112万吨，目前回落了14万吨，下降了12.5%。当前卸货处于正常合理略偏低的水平，北材库存逐渐下降，冬储低价资源消耗的差不多了。库存主要是华东钢厂的库存。3月2日螺纹价格4700左右，目前库存没有下降太多，但价格上涨不少。跑仓库的观感来看就是堵，发到晚上十点多以后，如果不是上午安排好，下午找不到车辆运输，其他钢材提货比螺纹更强。库存结构方面，祝贺冬储贸易商都赚钱了，3月开始兑现利润，但是冬储的贸易商寥寥无几，市场是公平的，仅有少数人赚钱，以前大家都冬储的时候赚不到钱。今年期货一直升水，期现公司货多，导致部分货是锁死的，除非期现平水，所以杭州库存有效供给只有一半左右。终端维持随采随用，工地一开工就不会停，而建党100周年背景下是存在赶工的。目前贸易商对5000以上的价格恐高，因此投机需求锐减，大部分贸易商不相信钢价会维持在5000以上，囤货积极性差，因此成交主要是刚需。近期成交有一个特点，就是价格跌多了当天成交就多，价格涨多了当天成交就弱，所以成交好一天坏一天。从目前成交来看，刚需是不错的，所以螺纹维持在5000以上的价格。五一假期有5天，当前可以期待节前的采购高潮。当前还有一个特点，盘螺和螺纹的价差开始拉开了，盘螺主要是地产需求，螺纹主要是基建需求，价差拉开说明地产需求在扩大。五一假期是个关键时点，现货如果采购的多，价格还能拉升，但如果没有大量采购，那可能说明5月的需求要大打折扣，到6、7月淡季需求就更差。目前5月形式还不明朗，个人偏乐观，认为需求会比较好，螺纹价格会往5500靠。总的来看，关键还是看地产需求，目前华东地区不错，北方需求好，北京价格比华东贵，尤其是雄安需求较强，而华南需求较差一些。问：主要担心什么风险？担心需求下降，需求不给力就会比较惨。主要看工地资金能不能到位了，目前反馈资金是有点紧张。中国政府部门更关注企业部门，生产恢复更好，居民消费偏弱。海外直接发钱，居民部门强，企业部门生产弱很多。以全球角度来看，越全球化的产业链越容易短缺，尤其是半导体产业链，制造和设计是分开的，生产的恢复较困难，导致涨价。黑色如果没有产量收缩可能矛盾是不大的，目前政府主动收缩产量导致很难去交易。碳中和目前来看比较靠谱的是电弧炉替代高炉，这需要较大规模的电弧炉产能投资，需要给市场比较稳定的利润预期，钢价需要较长时间保持高利润。短期来看，还没有政策出台，当下主要是唐山的环保限产，其他地区限产走势还不清晰，所以供给端很模糊。如果单纯从钢联的数据来分析判断就很被动，因为市场是领先于数据的。需求方面，出口退税政策也有不确定性。所以供需两端利多利空都有，不确定性较大。房地产方面，与往年比不确定性也比较大，今年的反常点在于地产销售好，以往周期房企是会积极拿地和开工的，但现在来看却是相反的，这可能与三条红线有关，房企去杠杆的话拿地较弱，今年还有一个新政策，全国20大城市一年仅供地三次，需要房企抢地，但是还没落地，可能也导致企业拿地受到影响。在销售这么强的情况下，地产需求大幅向下的情况看不到，但需求继续走强也看不到，认为比较稳健。总结来看，供需两端不确定都很大，判断行情。