苯乙烯EB日盘继续强势 短期策略不急于做空

苯乙烯期货 观点：纯苯保持强势，驱动暂未逆转 （1）华东苯乙烯现货价格10060（+260）元/吨，EB05基差614（+51）元/吨； （2）华东纯苯价格7180（+150）元/吨，乙烯价格8341（-21）元/吨，苯乙烯非一体化现金流 生产成本8814（+112）元/吨，现金流利润1246（+148）元/吨； （3）华东PS价格10050（+150）元/吨，PS现金流利润-260（-110）元/吨，EPS价格10900 （+400）元/吨，EPS现金流利润592（+150）元/吨，ABS价格17900（+50）元/吨，ABS现金流 利润5745（-148）元/吨；苯乙烯EB日盘继续强势 短期策略不急于做空 逻辑：EB日盘继续强势，支撑仍源于现货偏紧，基差还在不断走高，夜盘高位回落，主要是受 到原油下跌的拖累。短期来看，我们对EB的判断是维持高位震荡，尽管估值较高，趋势下跌的 时机却并没有到来，从基本面来说，纯苯紧缺可能导致苯乙烯供需拐点推迟至5月中上旬甚至 更远的判断并未变化，韩美纯苯仍在强势飙升，这在短期内并非原油下跌可以解决，尽管国内 已有己内酰胺企业因利润停车，从全球范围看对弥补纯苯缺口可能帮助有限，因此苯乙烯进口 量低位可能会长期维持，国内苯乙烯产量尽管随着检修恢复与新装置开顺将逐渐回升，却也会 面临原料纯苯持续去库的问题，根本解决只有等到浙石化二期投产（可能在6-7月），价格方 面，PS延续亏损，因此上方有强阻力的状态未变，不过阻力也只是相对现货而言，期货并不排 除向上收基差的驱动与空间，因此短期尚不急于做空。 策略推荐：观望 上行风险：原油/纯苯价格上涨；下游需求改善； 下行风险：原油/纯苯价格回落； 。