郑州白糖棉花期货盘前分析 白糖远月空单持有

白糖：最新的巴西中南部乙醇出厂价折算纽约原糖价格是12.82美分/磅，比3月30日的12.32美分/磅小幅上涨0.5美分。从比价而言，目前生产原糖比生产乙醇收益高2.32美分/磅。最大化制糖比例仍然是巴西糖厂的最优策略。点评：新年度巴西食糖产量维持高位。白糖观点:关注本月进口数据，或较大影响糖价逻辑：3月产销数据表现一般，近期商品分化，郑糖亦无大驱动，维持震荡态势。1-2月我国累计进口食糖105万吨同比增72.63万吨，进口维持高位。广西糖厂进入收榨期；短期看，食糖进口大增，对糖价形成较大压力，郑糖消费表现一般，难有大涨。郑州白糖棉花期货盘前分析 白糖远月空单持有 中长期来看，食糖实行备案制后，预计进口放松管制是大势所趋，进口将大增，糖浆也持续进口，国内产量增加，郑糖面临压力较大。外盘方面，全球预计新年度供需将出现小幅过剩，原糖上方高度有限。操作建议：远月空单持有风险因素：进口政策变化、收储棉花：消息扰动，棉价区间震荡内盘方面，因滑准税配额和轮储的传言影响，棉价承压下行，消息真假未明，不可盲目悲观，等待政策落地。下游未有明显补库，现货交投清淡，棉价缺乏上涨驱动，短期内区间震荡走势。操作策略：9月合约运行区间14800-15500，暂观望。风险因素：下游订单不及预期、滑准税配额超预期增发棉花观点：消息扰动，棉价区间震荡行情：郑棉5月合约收于14685，下滑205个点；9月合约收于14860，下滑250个点；棉纱5月合约收于22160元/吨，下滑130个点。逻辑：外盘方面，上周USDA公布4月份供需报告，将全球棉花消费量及贸易量进行上调，将棉花期末库存下调25万吨，报告表现利多；美棉最新出口数据利好，签约量及装运量均环比增加；德州降雨预期使ICE棉价周一回落。播种方面，据USDA，截至2021年4月11日，美国棉花播种进度为8%，比去年同期减少1%，比过去五年平均值增加2%。关注美棉主产区天气及种植情况。内盘方面，因滑准税配额和轮储的传言影响，棉价承压下行，消息真假未明，不可盲目悲观，等待政策落地。据海关总署，1季度，全国纺织品服装出口651亿美元，同比增加44%，较2019年同期增加15.6%；其中，纺织品出口318.1亿美元，同比增长40.3%，服装出口333亿美元，同比增长47.7%。1季度纺织品出口保持正增长，外销需求持续恢复中。下游未有明显补库，现货交投清淡，棉价缺乏上涨驱动，短期内区间震荡走势。震荡偏弱