消息面利好农产品领涨 逢低买入铁矿09合约

USDA报告提振，农产品领涨 报告推荐： FOF配置团队：《另辟蹊径参与商品交易：商品ETF》——20210331 摘要：商品ETF投资于商品资产，其投资者可以方便快捷地构建商品市场的风险敞口， 以获得商品价格上涨带来的收益。主流商品ETF所追踪的展期优化商品指数的收益主 要由现货价格损益、基差变动损益和期限结构带来的损益构成，配置商品ETF可以对 冲通胀风险、优化组合有效前沿。 要闻扫描： ➢3月份中国制造业PMI为51.9，前值50.6；非制造业商务活动指数为56.3，前值 51.4。 点评：年2、3月新出口订单指数较季节性特点类似的2018年分别低0.2、0.1个百分 点。随着海外供应的逐步恢复，我国出口增长动能减弱。当然，在全球疫情并未有效 控制的背景下，我国出口增速回落会相对缓慢。 观点精粹：（详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告） 版块观点推荐品种 金融：股市无忧，债市震荡国债：债市有所修复，短期维持震荡 黑色：表需保持高位，钢价震荡偏强焦炭：去产能消息扰动，焦炭震荡反弹 有色：美国基建公布在即，关注有色支撑不锈钢：基差再次扩大，不锈钢价下方有支撑 能源：欧佩克会前油价暂稳，继续关注会议结论沥青：库存继续积累，沥青较原油走弱 化工：弱预期有所兑现，化工表现承压纸浆：高位崩盘，跌势未停 油脂油料：板块延续调整，新作产量预期影响后市白糖：白糖压力渐显，维持偏空对待 交易推荐：逢低买入铁矿09合约。推荐指数：★★☆ 技术形态：增仓上行，日K线站上所有均线并突破BOLL带中轨。 需求恢复：海外发运不高，国内铁水产量反弹，或推动港存去化。 库存低位：国内MNPJ库存处同期低位，叠加较大的贴水，向上弹性较大。 短线建议：945~950元/吨区间逢低买入I2109合约，935~940元/吨止损。 风险因素：需求不及预期；海外发运增加。《另辟蹊径参与商品交易：商品ETF》——20210331 摘要：商品ETF投资于商品资产，其投资者可以方便快捷地构建商品市场的风险敞口，以获得商品价格上涨 带来的收益。主流商品ETF所追踪的展期优化商品指数的收益主要由现货价格损益、基差变动损益和期限结 构带来的损益构成，配置商品ETF可以对冲通胀风险、优化组合有效前沿。活跃品种点评 1、镍 波动原因：美债走高，有色板块下行，不锈钢也因仓单大增，价格下降明显，镍价受双重拖累，价格大跌。 后期展望：目前镍结构性矛盾继续，硫酸镍产能扩建，镍豆后续紧张程度将有所加深，而镍板过剩局面难改， 镍铁供需偏紧，价格暂时企稳。有色板块逐步企稳，不修钢价基差较高，支撑期货盘面，镍价大跌因素缓解， 下方有支撑，后续震荡为主。 操作建议：区间操作。 风险因素：青山高冰镍项目变数超预期；宏观情绪变动超预期；镍铁进口超预期。