沪锡期货跌幅居前原因分析 棉花期货无单暂观望

要闻扫描 ◼欧元区3月制造业PMI初值为62.4，预期57.7，前值57.9；服务业PMI初值为48.8，预期46，前值45.7。日本3月制造业PMI初 值52，前值51.4。 ◼点评：制造业PMI回升反映随着疫情缓解，海外制造业显著修复。海外供应的恢复会降低我国出口的增长动力，但海外经济 的改善会在一定程度上带动我国出口的增长。总的来讲，未来几个月我国出口增速可能从高位有所回落，但回落速度会相 对缓慢。沪锡期货跌幅居前原因分析 棉花期货无单暂观望观点及逻辑 ➢观点：逢低买入豆粕05合约。 ◼技术形态：创近半个月以来新高，1hK线沿BOLL带上轨向上。 ◼库存去化：当前开机高位，豆粕库存仍处同期高位，但油厂库 存已出现了拐点。 ◼价值修复：油粕比快速上涨之后有修复需求，豆粕存补涨需求。 基本面图表 3310~3325元/吨区间逢低买入M2105合约，3285~3300元/吨止损。 需求不及预期。 活跃品种点评 锡 ⚫波动原因：股市持续杀跌对有色构成负面扰动，供应偏过剩的锡跌幅居前。 ⚫后期展望：锡主板块焊料复苏缓慢，精锡产量将进一步回升，沪锡呈现供需过剩势头，短期锡价仍存回落压 力；中期锡矿仍偏紧，这对价格有支撑。 ⚫操作建议：短线交易为宜。 ⚫风险因素：银漫锡矿复产不确定；缅甸矿供应。 棉花 ⚫波动原因：欧洲疫情或影响部分订单需求，中美关系引发市场担忧。 ⚫后期展望：短期因宏观面、消息面利空，郑棉或跟随外盘偏弱运行，跌破15000后下方空间或有限；中期关注 新年度棉花种植、产区天气情况，清明节后下游补库情况；长期上行逻辑未变。 ⚫操作建议：空单持有，无单暂观望。 ⚫风险因素：下游订单不及预期、美棉新棉种植面积减产不及预期、国际贸易关系恶化。