甲醇豆一PTA铁矿分析

市场情绪好转，有色金属反弹报告推荐：化工团队：《PVC背后的成本支撑：内蒙“能耗双控”的影响分析》——20210318摘要：PVC近期在各主要下游抵触下仍然没有大幅回落，其背后原因是电石供应端收缩带来的有力支撑。目前部分外购电石法企业受影响，短期看内蒙环保政策恐难放松，未来可能有更多外购电石法企业降低负荷。要闻扫描：➢新兴市场国家先后宣布加息，俄罗斯央行将基准利率上调25BP至4.50%、巴西中央银行将基准利率上调75BP至2.75%。点评：国内通胀走高以及近期美元升值给俄罗斯和巴西货币带来贬值压力。俄罗斯、巴西央行上调基准利率主要为了抑制通胀，应对货币贬值压力。相对而言，发达国家的通胀水平要低很多，较低的通胀水平给发达国家的货币宽松提供了空间。观点精粹：（详细分析及风险因素请参见中信期货研究部已公开报告）版块观点推荐品种金融：股市受不确定性压制，债市仍偏震荡国债：债市仍偏震荡，维持防御态度黑色：限产持续，钢材利润继续上升焦煤：供应增量不及预期，焦煤驱动向上有色：需求逐渐验证，有色偏强运行铝：库存拐点将至，沪铝偏强运行能源：美国库存连增四周，油市情绪继续降温LPG：醚后C4走势表现偏弱，LPG期价先扬后抑化工：原油企稳反弹，化工跌势趋缓PVC：强成本支撑下PVC维持高位偏强运行农产品：受原油价格波动影响，板块震荡调整蛋白粕：期差基差结构现分歧，关注企稳信号交易推荐：逢低买入沪镍06合约。推荐指数：★★☆技术形态：增仓上行，1hK线沿BOLL带上轨向上排列。利空出尽：前期利空基本消化，金川镍升水再度走强，为期价提供下方支撑。库存低位：国内库存持续走低，在市场情绪修复后镍价存较高的向上弹性。短线建议：121800~122400区间逢低买入NI2106合约，120500~121100止损。风险因素：宏观因素扰动；需求不及预期。商品期货活跃品种3.22：甲醇豆一PTA铁矿分析铁矿环保限产叠加非主流矿进口增加，港口库存去库不及预期，且焦炭价格下跌利空中品澳矿需求，铁矿自身基本面转弱。铁矿价格转弱，但若后续成材需求恢复良好，或将限制铁矿下方空间。区间操作环保限产执行超预期，地产、基建需求持续超预期PTAPTA装置集中检修，提升市场做多的信心，PTA价格、加工费低位反弹。PTA装置集中检修，带动PTA供应回落；在需求基数提升的背景之下，PTA市场阶段性存去库的预期。低估值下，低位轻仓做多PTA检修不及预期风险。甲醇原油下跌叠加供需预期转弱带来负反馈效应，甲醇价格加速回调目前甲醇存在估值支撑，随着原油企稳，甲醇价格短期有修复性反弹可能，不过4月中上旬仍是边际压力积累周期，因此供需面仍承压为主短期反弹，中期偏空为主内蒙古双控，下游集中补库豆一东北农民陆续进入备耕期，农民余粮销售加快，期现货价格同跌。全球通胀持续，国际粮价上涨背景下，预计国产大豆短期下跌调整，长期看仍有望继续上涨。5-9反套或逢低布局9月合约国际大豆价格下跌；国产大豆需求不。