原油对LPG期货的影响 液化石油气LPG最新价格

LPG观点：华南现货高位回调，LPG期价震荡偏强（1）3月11日，主力合约PG2104合约收盘价为4044元/吨，较上一交易日收盘价上涨110元/吨，较上一交易日结算价上涨117元；结算价格为3992元/吨，较上一交易日上涨65元/吨。以LPG广东交割现货指导价为参考，基差267元/吨，以华东金陵石化价格为参考，基差至-84元/吨，以山东京博石化价格为参考，基差至706元/吨。（2）3月11日，华南现货价格大面积回调。华南地区出厂价主流在3900-4350元/吨，广石化报价4298元/吨。华东地区出厂价主流在3650-4250元/吨，金陵石化报3910元/吨。山东现货报价4350-4800元/吨，齐鲁石化报4800元/吨。原油对LPG期货的影响 液化石油气LPG最新价格（3）3月11日，华南4月到岸成本预估：华南进口丙烷到货成本为4186元/吨，跌87元/吨，丁烷到货成本为3935元/吨，跌86元/吨。（4）3月11日，当日已注册仓单总量2647手，较昨日减少55手。浙江物产化工厂库注销40手仓单，宁波百地年厂库注销15手仓单。（5）沙特阿美公司3月CP公布，丙丁烷均有上调。丙烷为625美元/吨，较上月上调20美元/吨；丁烷595美元/吨，较上月上调10美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4488元/吨左右，丁烷到岸成本预估在4275元/吨左右。逻辑：欧佩克4月维持原减产额度，美国参议院、众议院通过1.9万亿财政刺激方案，供需双重利好支撑下，油价未来一定时期内将维持多头格局，并从原料端支撑LPG价格。然国内终端补货周期接近尾声，随着季节性淡季渐近，市场整体需求面表现偏弱，下游对于当前高价观望心态渐浓。中期来看，随着气温回升燃烧需求将进一步回落，民用气价格存回调预期。化工需求PDH装置方面，根据金联创数据显示，天津渤化、东莞巨正源、宁波金发、三圆石化和浙江石化装置在3月都会陆续进入检修期，短期全国PDH装置开工率或显著下滑。中期来看，福建美得新装置已于1月投产、宁波新材料PDH二期已于2月投产，预计国内碳三需求后期将维持坚挺。碳四调油需求则由于原油端走强（带动下游汽油价格上涨）而受到提振。化工需求的边际向好预计将部分抵消燃烧需求的季节性回落，国内碳三、民用气与碳四间的价差逐渐回归。短期来看，原油价格推涨，市场情绪延续偏强，对LPG期价形成较强支撑。操作策略：淡季合约延续短多长空思路风险因素：原油价格持续大涨，气温超预期下降（中期上行风险）震荡。