欧佩克4月维持减产支撑油价 提振国内LPG价格

供应：国产气供应存缩减预期，1-2月VLGC到港量同比大增 国内LPG外放商品量（万吨）各地船期到港数据（万吨） 【3月开始炼厂多检修，炼厂库存小幅积累】节后购销氛围尚可，国产气商品量低位回升。三月下半月产量预计下行，京博 石化、中海油惠州、燕山石化、长岭石化等国内炼厂3月开始陆续进入春季检修期。 【1-2月进口船期量同比大幅增加，美国货源占比继续提升】2021年1-2月进口船期到岸共计347.82万吨，同比去年同期海 关数据进口量增幅约34.09%。华东地区到港资源仍然以美国为主要产地，华北地区也以美国资源为主，华南地区仍然以中 东地区资源为主，山东地区另有部分资源来自澳洲。近期LPG基本面总结 欧佩克4月维持减产、沙特延长100万桶/日的主动减产至4月；美国参议院通过1.9万亿财政刺激方案，供需双 重利好支撑下，油价未来一定时期内将维持多头格局，并从原料端支撑LPG价格。欧佩克国家维持产量配额不 变，中东LPG供应短期无明显增量，在亚太需求季节性回落背景下对基本面形成支撑。 燃烧需求方面，春节后各地气温回暖，民商用需求开始进入季节性淡季；化工需求方面，原油价格上行，汽 油产量恢复，带动调油需求复苏，PDH维持高利润、高开工、高投产的局面。 ➢国际油价重心上移→利好LPG外盘价格→提振国内LPG价格。供应需求 3-4月，国内主营炼厂多进入春季检修期，国产气供应存缩减预期。供应缺口主要由进口补充，1-2 月到港船期同比去年增长34%，增量主要来自华南、山东地区。华南地区进口依旧以中东资源为主， 华东、华北地区到港资源以美国为主要产地 风险因素：原油价格大跌，气温超预期下降