PP和PVC期货最新价格 PVC期货行情单边维持观望

LLDPE观点：库存积累超预期，塑料表现转弱（1）LLDPE现货主流低端价格7870（-30）元/吨，L2105合约基差5（+85）元/吨；（2）2月1日石化PE+PP早库60.0万吨，较1月29日上升14.0万吨；逻辑：周一LLDPE期货延续周五夜盘弱势表现，原因可能是下游补库放缓导致上游库存大幅积累，现货成交已进一步转淡。短线来看，我们对LLDPE期货持震荡偏弱的判断，下游进入假期模式与LLDPE自身价格反弹至相对高位对实际与投机需求都将产生抑制，而上游开工仍维持高位，因此震荡偏强 中信期货研究|策略日报（化工）3/12显性库存压力会逐渐体现，此外从市场预期来看，PMI新出口订单回落也预示着出口需求有边际放缓的风险。策略推荐：（1）5-9空单尝试建仓（2）中上游加强卖出套保上行风险：原油价格上涨下行风险：宏观预期转弱PP观点：下游补库放缓，PP震荡回落（1）华东拉丝主流成交价8280（-70）元/吨，PP2105合约基差114（+48）元/吨；（2）山东地区丙烯价格7000（+100）元/吨，粉料价格7800（-50）粒粉价差430元/吨，间歇法粉料利润300元/吨；华东地区粉料价格7900（+0）元/吨；逻辑：周一PP表现弱势，一方面原因可能是上游石化库存周末大幅积累，另一方面可能也有下游BOPP成交持续转弱的因素，两者都指向了下游补库的放缓。短线来看，我们对PP期价持震荡偏弱的判断，下游进入假期模式与PP自身价格反弹至相对高位对实际与投机需求都将产生抑制，而上游开工仍维持高位，因此显性库存压力会逐渐体现，此外从市场预期来看，PMI新出口订单回落也预示着出口需求有边际放缓的风险。操作策略：中上游加强卖出套保上行风险：原油价格上涨下行风险：宏观预期转弱。PP和PVC期货最新价格 PVC期货行情单边维持观望PVC观点：下游陆续放假，盘面维持偏弱震荡（1）昨日华东电石法基准价7300元/吨，相比前一日下跌130元/吨，05基差20元/吨。（2）据隆众数据，周末国内电石到厂价暂时稳定。陕西北元接货价维持3060-3080元/吨，大沽维持3710元/吨，山东维持3560-3910元/吨。（3）据隆众数据，上周社会库存14.94万吨，环比增加2.75%，同比减少44.67%；华东11.66万吨，环比减少2.59%，同比减少47.00%；华南3.28万吨，环比增加27.63%，同比减少34.40%。（4）台湾台塑3月船期报价环比2月上涨20美元/吨，CFR印度至1340美元/吨，CFR中国至1210美元/吨逻辑：上周五夜盘PVC高开低走，至周一主力合约收于7280，下跌150元/吨。近期逻辑依然是“春节弱现实”叠加“节后强预期”。本周起下游陆续放假，需求转弱后预计重回累库节奏，但资金一直看好春节后去库开启后的行情。现货成交在节前将逐步冷淡，基本面将逐步趋于平静，此时盘面受到资金情绪的影响会更大。未来依然关注以下三点：（1）库存累积速度是否超过往年；（2）电石是否有进一步跌价迹象；（3）“原地过春节”对下游春节后复工速度的影响。目前（1）（2）暂时为否，但（3）不确定较大，短线维持观望。操作策略：短线单边维持观望，现货大跌则逢低介入5-9正套。风险因素：利多风险：社会库存大幅去化；利空风险：新增产能投放进度超预期；震荡