不锈钢基本面向好 不锈钢期货ss交易逢低做多

镍 镍观点：进口冲击逐步减弱，镍价震荡略强 信息分析： （1）昨日沪镍主力合约围绕130000关口震荡，上涨0.16%；持仓量减少0.14 万手至26.02万手；成交量减少13.85万手至78.58万手 （2）昨日LME镍库存24.90万吨，减少48吨，注销仓单6.48万吨，占比26.0%； 沪镍库存0.95万吨，减少66吨。 （3）2月3日，LME镍（0-3）贴水45.5美元/吨，走阔1.8美元/吨。 （4）现货方面，金川镍、俄镍、镍豆较上一交易日分别下跌1800元/吨、1550 元/吨和1750元/吨；对2103合约分别升水3500-4000元/吨，平水-升水100元 /吨和升水2000-2400元/吨，金川镍、镍豆基差回落，俄镍基差持平，镍价下跌， 下游询价意愿增强，但报多接少，成交未见明显改善。 逻辑：印尼镍铁稳步投产，镍铁进口增加，菲律宾雨季影响，国内由于矿紧张， 镍铁产量下滑，镍铁整体供应偏紧，价格易涨难跌，电解镍进口持稳，原生镍供 应小幅下降；不锈钢和新能源车进入淡季，产量将下降，整体需求走弱；春节临 近，国内供需均走弱，需求降幅更大，电解镍去库放缓，现货升水持续下调，而 海外需求相对较好，伦镍累库放缓；情绪逐步缓和，电解镍进口冲击逐步减弱， 库存有所持稳，镍价震荡略强；中期来看，疫苗接种继续进行，经济复苏预期有 望再次增强，拜登上台或将加码新能源车补贴政策，镍价偏强震荡。 操作建议：短期区间操作；中期逢低做多。 风险因素：宏观情绪波动较大；印尼镍铁进口超预期；新能源车销量不及预期。 震荡偏强 不锈钢 不锈钢观点：内蒙提高电价，不锈钢价成本支撑增强 （1）无锡和佛山地区不锈钢库存60.51万吨，增加5.34万吨，其中300系库存 50.34万吨，增加4.65万吨；无锡地区不锈钢库存41.87万吨，增加1.44万吨， 300系库存31.70万吨，增加0.75万吨；佛山地区不锈钢库存18.64万吨，增 加3.90万吨，300系库存7.90万吨，增加1.91万吨。下游放假，不锈钢季节 性累库。不锈钢基本面向好 不锈钢期货ss交易逢低做多 （2）昨日不锈钢主力合约冲高回落，上涨0.67%；持仓量减少181手至22.98 万手；成交量增加5.51万手至19.05万手。 （3）昨日不锈钢期货库存78897吨，增加1446吨，随着2月交割品的到货，期 货库存继续上升。 （4）现货方面，据SMM消息，昨日无锡地区不锈钢报价持平，现货对10点30 分2103合约升水1035-1535元/吨；佛山地区不锈钢报价持稳，现货对10点30 分2103合约升水1235-1535元/吨，商家进入假期模式，成交清淡。 逻辑：春节临近，国内需求趋弱，出口情况较好，不锈钢需求韧性尚在；原料端， 镍铁价格易涨难跌，铬铁价格延续大涨，不锈钢成本增加；供应方面400系利润 较好，企业转产意愿较弱，春节企业检修减产，印尼回流也将放缓，300系供应 或下降；目前不锈钢供需均走弱，需求降幅更大，累库继续，原料价格持续上行， 不锈钢成本增加，不锈钢下方支撑增强；内蒙古对限制类合金加征0.1元/度， 淘汰类加征0.3元/度，铬铁成本冶炼成本增加，进一步刺激价格上行，不锈钢 价支撑增强，价格偏强震荡。中期来看，不锈钢基本面向好，镍矿紧张程度逐步 深化，铬铁供应也偏紧，春节之后，需求也将复苏，成本、需求共振下，不锈钢 价偏强震荡。 操作建议：短期区间操作；中期逢低做多。