国债期货T、TF、TS成交持仓 日内高抛低吸交易

国债期货观点：央行净回笼资金，债市震荡下行（1）成交持仓：T、TF、TS当季成交量分别为68000手、32830手、10381手，1日变动7695手、11170手、3295手，持仓量分别为113462手、54002手、22839手，1日变动-4538手、-97手、-560手；（2）跨期价差：T、TF、TS当季-次季价差分别为0.185元、0.090元、0.165元，1日变动-0.045元、0、0元；（3）跨品种价差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T当季价差分别为101.495元、100.930元、303.355元，1日变动-0.190元、-0.010元、-0.210元；4）基差：T、TF、TS当季基差分别为0.039元、0.060元、0.184元，1日变动0.098元、0.193元、0.036元。（5）昨日央行开展20亿元7日逆回购操作，另有800亿元逆回购到期。逻辑：昨日，国债期货全线收跌。国债期货T、TF、TS成交持仓 日内高抛低吸交易 截至收盘，T、TF、TS主力合约分别下跌0.46%，0.31%和0.16%。昨日央行继续开展20亿元小额逆回购操作，由于当日有800亿元逆回购到期，前一日有2405亿元TMLF到期，本周自周一起资金面趋紧的局面没有缓解。昨日开盘国债期货全线下跌，后虽有所拉升但仍陷入震荡行情，收盘时全线下跌。值得注意的是国债期货收盘后，现券收益率小幅下行、后又小幅回升，现券市场该表现可能是受到央行行长易纲在“达沃斯议程”上的发言所影响，易纲行长称中国的货币政策将继续支持经济，中国不会过早退出支持政策。不过我们认为这也不代表货币政策会进一步宽松，对年前央行操作和资金面的看法没有改变，昨日现券收益率收盘前的回升也显示出这次波动是情绪交易，债市仍是区间行情。操作上，积极投资者以日内高抛低吸交易为主，不宜过度押注利率下行，近几日可以继续关注央行公开市场操作和疫情发展。操作建议：建议以空仓观望为主风险因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）中美关系恶化。