锌矿现货加工费温和下调 沪锌期货实时行情

锌：国内锌锭库存或季节性温和累积，短期进一步下调空间或有限 品种周观点中线展望 锌矿现货加工费温和下调 沪锌期货实时行情锌 主要逻辑： 今年北方锌下游企业春节停产提前于往年，叠加1月份国内冶炼检修幅度低于预期，以及国内外疫情风险 增加，美元指数低位反弹，锌价高位下调态势明显。 短期锌矿供应持续偏紧；出口需求带动仍偏强，国内锌消费季节性转弱态势暂不悲观；1月冶炼产出环比 收缩幅度有限，冶炼利润较低下，关注春节前后炼厂加大检修的可能；后期国内锌锭库存或季节性温和累积。 同时，近两日美元指数再度调整，中期弱势格局难改，加上通胀预期升温，因此宏观强预期暂未改变。因此， 短期锌价进一步下调空间或有限。 操作建议：趋势性暂时短线操作；中长期可把握买铜卖锌跨品种套利 风险因素：疫情变动超预期；美元指数持续走强上周国产矿现货加工费继续温和下调。陕西和云南地区下调了100元/吨，四川和广西地区下调了50元/吨，其它地区暂时维稳。周内 国产矿加工费主流报价下调了50元/吨至3900-4000元/吨；进口矿主流报价也下降了5美元/干吨至75-85美元/干吨。 ◼1月份国内自产矿加工费进一步大幅下调400元/吨至3800-4200元/吨，进口矿加工费持稳于70-90美元/干吨。 ◼炼厂冬储备库需求延续，短期锌矿端仍偏紧，锌矿加工费下调趋势暂难改变；但预计持续大幅收紧的可能性不大。锌现货和基差：下游逢低补库，现货升水小幅波动 国内锌现货价沪锌期现价差 ◼至1月19日上海0#普通锌对2月升水160-170元/吨；天津对沪市贴水90元/吨；广东对沪市升水10元/吨附近；宁波对沪 市升水70元/吨左右。 ◼下游逢低补库增加。短期现货升水预计继续低位波动。