期货活跃品种点评1月20日 焦煤焦炭铁矿石价格

要闻扫描 ◼国务院国资委数据显示，到2020年末，中央企业平均资产负债率是64.5%。目前央企信用评级情况良好，债券规模总体合理， 资金接续是安全可靠，风险基本上是可控在控；下一步将由降杠杆向稳杠杆转变，确保大多数企业负债率保持稳定，高负 债子企业负债率尽快回归合理水平，坚决守住不发生重大债务风险的底线。 ◼点评：最近3年央企降低资产负债率2个百分点，央企由降杠杆转向稳杠杆意味着降杠杆任务基本完成。预计今年央企杠杆 率和宏观杠杆率基本保持稳定，宏观政策总体中性。观点及逻辑 ➢观点：逢低买入纯碱05合约。 ◼技术形态：期价创阶段新高，日线站上MA10，1hK线站稳 BOLL带中轨。 ◼供给低位：因检修等缘故，纯碱开工仍处低位。 ◼库存去化：节前备货需求使得库存持续回落，支撑现货价格上涨。 基本面图表 期货活跃品种点评1月20日 焦煤焦炭铁矿石价格1555~1565元/吨区间逢低买入SA105合约，1535~1545元/吨止损。 供给超预期恢复。 活跃品种点评 焦炭 ⚫波动原因：终端需求走弱，河北疫情影响焦炭物流背景下，减产预期压制短期价格，焦炭期价下跌较多。 ⚫后期展望：现实供需偏紧，目前期价已调整至贴水，观察负反馈的兑现情况。 ⚫操作建议：区间操作。 ⚫风险因素：疫情恶化，需求大幅走弱(下行风险)。 铁矿 ⚫波动原因：铁矿供需格局仍然偏紧，但成材终端需求走弱，成材利润转负，年前钢厂检修增多，铁矿需求将 受到压制。 ⚫后期展望：疫情背景下成材继续走弱的风险加大，铁矿价格料将继续承压，维持震荡走势。 ⚫操作建议：区间操作。 ⚫风险因素：成材需求大幅回落（下行风险）；淡水河谷发运不及预期（上涨风险）。 焦煤 ⚫波动原因：发改委要求煤炭企业积极保供，焦煤供应需求波动。 ⚫后期展望：澳煤进口限制下，主焦煤持续偏紧，需注意政策变动风险。 ⚫操作建议：区间操作。 ⚫风险因素：进口限制常态化(上行风险)。。