FG期货市场大幅下跌 玻璃期货追空风险较大

玻璃近期基本面展望 ➢供应端：产能基本释放，产量历史新高，市场供应端充足。 ➢需求端：年终疫情影响，淡季提前到来，深加工提货采购减少。 ➢库存端：需求下降叠加河北物流管制，主产地原片厂库存累积明显玻璃主要逻辑： 1、供给方面：玻璃原片企业前期利润突出，厂家复产转产生产线增加，但随着产能逐步转化成产量，后期增量 产量逐渐减少，供应逐步趋于稳定。 2、需求方面：年终淡季因疫情影响而提前到来，深加工厂逐步进入放假的行列，提货采购积极性下降，原片出 库明显减少。 3、库存方面：淡季影响下，消费采购明显减少，原片厂库存累积明显，尤其是华北沙河地区因疫情累积最为明 显。 FG期货市场大幅下跌 玻璃期货追空风险较大4、利润方面：随着原片出库量日益下降，库存累积下现货降价出售，生产利润高位回落，但依旧在维持较高位 置。 5、基差方面：现货市场小幅下行，期货市场大幅下跌，基差大幅升高超过300元/吨，追空风险系数增加。 6、总体来看：随着冬季逐渐来临，全国大范围雨雪天气的到来将不利于施工端的继续推进，赶工进程可能逐渐 放缓，玻璃原片的快速消费期也将阶段性结束，回落风险继续存在；但节后深加工订单依旧存在，市场对春节后 的旺季市场预期依旧较高，高基差市场下，追空风险较大。 操作建议：区间操作 风险因素：库存连续累积（下行风险）；终端消费超预期（上行风险）。玻璃主力FG20105合约收盘价1699（-83）；主流生产区域沙河安全出厂价2018元/吨（-），武汉长利出厂价2120元 /吨（-100）。 ◼中国玻璃综合指1485.88点（-33.22），中国玻璃价格指数1585.29点（-36.7），中国玻璃信心指数1088.24点（- 19.31）。