沪铜期货最新价格走势 一季度观望或谨慎短多

国内消费淡季不淡，铜价偏强运行 摘要： 铜观点：国内消费偏强，铜价偏强势。 铝观点：现货升水调低，沪铝偏弱盘整。 锌观点：国内现货持续偏紧，短期锌价回升趋势有望延续。 铅观点：铅价波动收窄，短期或震荡为主。 镍观点：伦镍持续累库，镍价震荡运行。 不锈钢观点：现货仍然偏紧，不锈钢价偏强震荡。 锡观点：资金流入放缓，沪锡震荡整理。 风险提示：海外疫情变动超预期；宏观情绪明显波动；中美关系紧张；供给端干扰加大。 铜观点：国内消费偏强，铜价偏强势。 逻辑：消费端，线缆消费走弱，家电和汽车产销较强；周三社库继续下降，下游逢 低备货较为活跃。国内铜消费偏强，下游采购积极，并且市场整体氛围偏多头，铜 价维持强势，短期继续关注疫情，中期价格偏强。铜期货 铜观点：国内消费偏强，铜价偏强势 信息分析： （1）中汽协：2020年12月，汽车行业销量预估完成280.2万辆，环比增长1.2%， 同比增长5.4%；2020年，汽车行业累计销量预估完成2527.2万辆，同比下降 1.9%。沪铜期货最新价格走势 一季度观望或谨慎短多 （2）现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水150-升水180元，均价升水 165元，较上日回升45元；SMM1#铜和1#光亮铜价差3054元，较上一日增加505 元；1月6日10时，铜进口亏损228元，较上一交易日增加199元；SHFECU-INE BC为-458元，较上一日回落64元。 逻辑：当前市场关注点在宏观面和中国铜消费。就消费端来看，电力相关偏弱， 家电和汽车产销较强；1月重点空调企业排产同比增长55.9%，环比增长6%；周 三广东铜库存减少2553吨，下游采购较为活跃。国内铜消费偏强，下游采购积 极，并且市场整体氛围偏多头，铜价维持强势，短期继续关注疫情，中期价格偏 强。 操作建议：观望或者谨慎短多；持有铜内外盘正套；持有Comex-LME铜价差空头； 继续关注cu1/3跨期反套（最近cu1/3价差波动较大，注意关注100-200元这个 区间，逢高取利） 风险因素：中国铜消费季节性回落；欧美经济回升超预期；疫苗推进速度及疗效。