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橡胶周度观点——强弱强的供需变化节奏，维持回落做多策略◆逻辑分析：1.周度来看，橡胶的供需消息变化有如下几项：A.此前约有2~3周市场一直在谈及泰国降雨偏多以及疫情发展，可能带来封城影响割胶的利多信息。但之前的2~3周泰国原料价格没有良好表现，直至上周出现了显著上涨。B.12月期间受环保检查影响停工的山东轮胎厂，在1月第1周复工。轮胎开工显著复苏。因此周度角度上来说，上周出现了供需两方面的利好实质兑现。2.但往后的供需变化角度来说，橡胶会有几个过程。A.首先，在1月下旬至2月中旬，会由于中国春节因素到来导致轮胎开工偏弱。供应端泰国方面也会逐步进入停割，产量减少。形成供需双弱。橡胶期货单边交易策略：13500点以下重点关注 B.其次、在2月下旬开始国内下游开工复苏，出口订单补发等会带来阶段性的需求快速反弹。而这一时期东南亚普遍处于停割期，会有显著的需强供不足状态。从供需博弈角度上来说，3~4月期间上整个现货会处于偏强势的氛围。3.但以上两个时间阶段，都是大家站在目前就已经可以预期的。因此是否市场一定会先反映利空再强烈的反应利多，这个状态是不确定的。因此操作端我们认为一季度末还是会有较为确定的需求复苏行情，建议在回落过程中低吸为主。◆操作策略：✓单边：中期维持回落低吸。建议关注13500以下开始重点关注。✓套利：无。◆风险因素：疫情持续时间较长，导致下游企业资金断链并倒逼；实体经济被重创；原料价格快速走低。