棉花供应稳定有保证 棉花期货可考虑建仓多单

市场研判 国际:当前美国2020年度棉花签约进度较好,新年度棉花产量减少,近期美棉新 苗的优良率仍一般,预计未来对单产会有影响。疫情影响国外消费端虽有恢复,但是预 计低于往年同期并将长期维持相对低位。美棉新年度签约情况不错,中国是否大量采购 将成为影响美棉走势的重要影响因素。印度国内棉花供应端由于洪水影响总产量存在不 确定性,需求端最差的时候也过去了,在最低籽棉收购价格做支撑的前提下,短时间内 棉花价格也不会太差。巴基斯坦棉花减产明显。全球棉花基本处于一个偏强的格局。但 是英国新变异的疫情可能会导致消费下降,继续关注新疫情情况。 国内:宏观方面,美国总统选举靴子落地,拜登当选对中美贸易应该算是有利好预 期,此外新冠疫苗成功也为由疫情带来的悲观消费带来乐观预期。国内市场,供应端棉 花有大量商业库存+大量新棉+进口棉,短时间内棉花供应充足;需求端,内需随着国内 经济的恢复,需求端还将继续好转,而外需出口订单也持续表现好转。国内下游消费好 转,以及外盘价格走强也带动国内价格走强。从长远来看,消费好转,供应相对稳定, 棉花价格重心将逐步上移。棉花供应稳定有保证 棉花期货可考虑建仓多单 棉纱:12月以来,纯棉纱市场行情逐步好转,棉纱价格上涨,常规纱和高支纱涨幅 较大。近期棉纱报价连续上调(涨幅阶段性超过棉花),不仅50S及以上高支纱利润不 错,OE级及40S以下环锭纺纱利润也明显改善,因此纱厂接单生产的积极性高涨当前 纱布库存仍较低,纺织厂订单较多,部分好企业的订单到了3月份。粘胶纱价格稳定, 纯涤纱部分地区报价也上涨,需求尚可。 【交易策略】 1、单边:棉花供应稳定有保证,消费持续好转,基本面略偏强,可考虑建仓多单。 近期下游纱线价格上涨给棉花价格以支撑,棉纱跟随棉花走势。 2、套利:观望。 3、期权:建议在低位买入9月合约的看涨期权。 4、期现:棉花大趋势趋涨,可考虑适当建库存。(以上观点仅供参考,不作为入 市依据)。

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