期货市场活跃品种点评 2021年交易哪个期货品种

期货市场活跃品种点评 MEG ⚫波动原因：供给冲击下乙二醇价格大幅反弹，其中，封航推动港口库存加速去化，中科炼化故障停车带动国 内装置负荷回落。 ⚫后期展望：下游织造环节生产以及需求强度减弱，聚酯装置负荷高位存回落预期；供给端看，国内产量受益 产能基数扩张而温和抬升，与此同时，进口端阶段性会提升的市场预期。 ⚫操作建议：乙二醇价格以及基差走强，短期市场偏多；后期关注供给扩张以及需求走弱的状况，建议1月中旬 附近逢高抛空。 ⚫风险因素：乙二醇进口恢复不及预期。 蛋白粕 ⚫波动原因：疫情反复，叠加南美天气炒作亢奋，连豆粕跟随美豆强势上涨。 ⚫后期展望：预计天气炒作持续到1月中下旬，短期市场保持强势，中期或有调整，但长期看涨，任何调整都是 买入良机。期货市场活跃品种点评 2021年交易哪个期货品种 ⚫操作建议：前期多单续持。 ⚫风险因素：南美大豆减产不及预期；需求不及预期。 短纤 ⚫波动原因：下游织造生产好于预期，涤纶短纤节前产销放量，推动短纤价格继续反弹。 ⚫后期展望：短纤供给维持高位，需求强度逐渐减弱，阶段性需警惕价格回落风险。 ⚫操作建议：短纤期货高升水状态下，建议逢高抛空；短纤期货盘面加工差高位环境下，建议锁定盘面加工差。 ⚫风险因素：下游生产加速调整风险。黑色金属近期市场展望-钢材 螺纹表观消费-春节前后热卷表观消费-春节前后 ◼钢材——进入累库阶段，钢材高位震荡 ◼建材：建材表观消费大幅回落，寒潮雨雪天气来袭，影响建筑业施工，国内新增病例有增多迹象，工人有分批返乡的风 险。近期长流程成本已高于短流程，产量下降有限，总体来看，建材将进入累库周期，建材现货价格有调整空间。 ◼板材：前期卷板大幅提涨后，下游需求接受度或降低。下游机械、汽车以及家电等制造业的产销数据环比下降，同比仍 较高的格局，制造业以及出口整体向好的趋势未改，卷板需求仍有一定支撑。建材边际转水板材，使得热卷产量回升， 但需求较前期有所降温，冷、热库存均开始累积，现货面临下行压力，出口及预期支撑下，钢材高位震荡为主。。 ◼风险因素：需求超季节性回落，出口回落向制造业需求传导（下行风险），国内外制造业需求快速恢复（上行风险）。 黑色金属近期市场展望-焦炭 焦炭日产量季节性铁水日产量季节性 ◼焦炭——供应缺口难缓解，焦炭支撑较强 ◼供应：焦炭日产量62.4万吨（-1.9），产量的下降主要是年底集中去产能的原因。12月以来，山西、河北等地又有2000 万吨产能淘汰，由于在产产能的集中关停，而前期新投产焦炉虽已出焦，但达产延后，焦炭供应偏紧的矛盾难以解决。 ◼需求：铁水日产量245.1万吨（+0.56万吨）。上周钢材转为累库，但钢厂保有利润，铁水产量保持高位，焦炭真实需求 旺盛。从采购需求来看，钢厂仍积极补货，部分企业库存紧张，总体来看焦炭需求旺盛或持续至春节。 ◼库存：230家焦化厂库存减45（-0.35）；247家钢厂库存减10.8万吨；表内总库存继续大幅去化，整体供需呈紧缺状态。 需求虽有减弱，但铁水的减量较慢，焦炭也有去产能的减量，钢厂积极补货下，现货市场持续偏紧，库存或持续去化。 ◼风险因素：铁水产量减少、终端需求走弱、去产能执行不及预期（下行风险）黑色金属近期市场展望-焦煤 煤矿焦煤库存季节性煤矿权重开工率 ◼焦煤：主焦煤供应偏紧，焦煤高位震荡 ◼需求：焦炭去产能执行超预期，导致焦煤真实需求稍有减少，但大型焦炉对优质主焦煤的需求增加。而钢厂减产意愿不 强，在产焦化厂均保持满负荷开工，下游焦化厂、钢厂在补库至高位后，补库有放缓，总体较为积极，需求端平稳。 ◼供给：上周煤矿开工率下降4.4%。年底煤矿安全趋严，而生产的前提是保安全，春节前国内焦煤产量或有减量。进口 方面：澳煤进口通关概率偏低288口岸平均通关量恢复至300车左右。综合来看，年底焦煤供应量整体或继续减少。 ◼库存：煤矿库存178（-6）；230家焦化厂库存1795（+30）；钢厂库存882（+22）；港口库存286（-8）。年底一般是 焦煤补库周期，在下游企业库存补至高位后，仍在维持积极补库，焦煤或延续较为坚挺格局。 ◼风险因素：终端需求走弱、煤矿增产、进口政策大幅放松（下行风险）。