元旦之后或有行情 金融期货和商品期货策略

元旦之后或有行情 春节至两会沪深300涨跌幅 ◼MPA考核结束，银行体系冲信贷行为令资金面改善 ◼白酒筹码松动，1月资金有切换至题材热点的趋势 ◼对于春季躁动的期待。风险主要在于商誉以及微观资金面 限售解禁规模 ◼风险1：1月22日当周，超2000亿限售解禁到期 ◼风险2：年报预报在1月末集中披露，届时商誉减值或令中小创承压 ◼风险3：若1月欧洲疫情蔓延，美元指数阶段走升或延缓外资回流步伐元旦之前伺机布局 融资买入额/Wind全A指数成交额 ◼鉴于春节至两会历史胜率较高，对于春躁行情的期待令1月行情不会太差，预计1月中上旬股指 有向上机会，1月下旬提防限售解禁、商誉带来的阶段扰动 ◼操作建议:元旦之前伺机布局长期观点：上半年延续强势，下半年呈现分化 中美贸易协议继续执行 元旦之后或有行情 金融期货和商品期货策略弱强 ——生猪 豆油 棕榈油 白糖、菜籽油、棉花 蛋白粕 玉米 风险因素：疫情 超预期、政策、系统性风险 投资策略建议：多头思路蛋白粕棉花 玉米空头思路 油脂 生猪 白糖油粕比做空（上半年） 油粕比做多（下半年） 油脂：正套跨期