石油期货LPG最新价格 LPG期货波动率或加剧

LPG观点：原油大涨叠加进口成本上行，LPG期价震荡偏强（1）11月25日，主力合约PG2101合约收盘价为3670元/吨，较上一交易日收盘上涨110元/吨，较上一交易日结算价上涨120元；结算价格为3640元/吨，较上一交易日上涨90元/吨。以LPG广东交割现货指导价为参考，基差至-214元/吨；以山东京博石化醚后C4现货价格为参考，基差至-236元/吨。（2）11月25日，华南炼厂出厂价报3300-3500元/吨，广石化报价3418元/吨。华东炼厂出厂价主流成交在3100-3500元/吨，其中上海石化报3170元/吨。华东进口主流成交价在3600-4000元/吨，东华宁波3900元/吨。山东炼厂现货报价3100-3300元/吨，青岛石化报3200元/吨。（3）11月25日，华南12月到岸成本预估：华南进口丙烷到货成本为3441元/吨，涨48元/吨，丁烷到货成本为3586元/吨，涨48元/吨。逻辑：11月25日，疫情利多因素持续发酵，当日原油继续大涨支撑市场心态，外盘CP纸货走势强劲，进口成本高位。现货市场目前炼厂库存压力可控支撑市场心态，下游补货需求尚可，当日炼厂和码头集中推涨100元/吨左右，当日期价震荡偏强，主力合约收盘涨逾3%。石油期货LPG最新价格 LPG期货波动率或加剧 后期来看，11月后气温开始明显降低，民、商用需求或开始进入传统取暖旺季，以燃烧需求为主的华南现货价格存推涨动力，但以化工需求为主的山东地区现货价格被深加工调油需求不佳所牵制，后续上涨空间或有限。基本面来看，供应方面，上周我国LPG炼厂开工量环比持稳，到港船期环比上周明显增加，到船主要集中在华东、华南地区。需求方面，天气逐渐转冷，商业、民用需求呈现提升趋势。目前市场炼厂气供应偏多，下游多视市场价格及自身库存情况按需补货。后期潜在更多山东地炼新仓单的注册会给盘面价格带来下行驱动，产业方入场参与下，期现有望继续回归，修复逻辑或是通过旺季高进口成本支撑的现货价格上涨向期货价格收敛回归，期间期价波动率加剧概率增加。操作策略：中长期逢低多PG2101风险因素：原油价格大跌，LPG旺季需求不及预期。