原油期货价格情绪受提振 短期原油期货走势偏强

白宫启动交接，情绪继续提振原油：白宫启动交接，情绪继续提振逻辑：昨日油价上行。地缘方面，白宫过渡进程正式开始，消除政权交接不确定性。疫苗方面，连续三周传出疫苗利好消息，提振油股大幅上行。道指首次突破三万大关，油价上行至半年高位。油价方面，疫苗利多提振明年需求改善预期，疫情利空施压成品需求现实。短期市场情绪高涨，油价走势偏强。后期仍需关注预期兑现情况。若预期提前兑现涨幅，利多推迟兑现现实；待市场情绪释放完毕多单兑利后，回落风险仍存。策略建议：短期偏强，中期震荡风险因素：地缘不确定性昨日油价上行。短期市场情绪高涨，油价走势偏强。后期仍需关注预期兑现情况。若预期提前兑现涨幅，利多推迟兑现现实；待市场情绪释放完毕多单兑利后，回落风险仍存。报告要点 沥青观点：沥青现货价格继续上调，社会库存高位压制仍在（1）11月25日，Bu2012收于2452元/吨，当日仓单增加50000吨至202760吨，当日非期货公司空头7000手；当日现货华东、东北和山东沥青现货2400，2290，2250元/吨（0，0，+10）。（2）11月25日，隆众显示沥青炼厂整体开工率52.6%（环比-2.8%，同比+12.4%），炼厂库存69.55万吨（环比-3.7%，同比+11.4%），社会库存61.04万吨（环比+0.66%，同比+95%）。原油期货价格情绪受提振 短期原油期货走势偏强 逻辑：油价上涨，现货小幅推涨，仓单增加5万吨，主力沥青期价大幅反弹后回调，沥青-原油价差小幅上涨。当周炼厂开工环比下降，炼厂库存去化，但炼厂开工同比高位，尤其是社会库存同去去年高逾90%，证实高供应下库存压力仍较大，但近期炼厂利润持续负值并进一步恶化，沥青相对利润开始转弱，地板价优势不再或驱动炼厂开工下降，十月稀释沥青进口量环比下降或预示11月沥青产量大概率环比下降。操作策略：多沥青2012风险因素：下行风险：原油大幅下跌，沥青需求不及。