期货市场点睛棕榈油 期货活跃品种MEG波动原因

疫苗利好再出，风险偏好重燃报告推荐：有色团队：《铜国际期货合约征求意见稿点评续2》——20201116摘要：如果以SHFECU价格为基准，我们认为INEBC合约理论上存在无套利波动区间，下限是INEBC价格足够低，使得从INE买入交割进口有利可图，上限是INEBC价格足够高，使得冶炼企业进料加工手册背景下出口到保税库交割有利可图。要闻扫描：➢10月份社会消费品零售同比增长4.3%，预期5.2%；规模以上工业增加值当月同比增长6.9%，预期6.5%；服务业生产指数同比增长7.4%。点评：随着居民外出意愿进一步恢复，我国消费和服务业生产有望继续改善，投资亦仍有改善动力，我国经济改善动力犹存。交易推荐：逢低买入棕油01合约。技术形态：增仓上行，价格连续站上5日均线，走势强劲。供给受抑：马棕减产叠加棕榈油进口利润为负抑制进口，均降低供给。库存低位：库存处于五年同期低位，价格向上弹性较大。短线建议：6720~6740元/吨区间逢低买入P2101合约，6690~6710元/吨止损。风险因素：需求走弱，库存累积。期货市场点睛棕榈油 期货活跃品种MEG波动原因活跃品种点评1、MEG波动原因：10月固定资产投资数据超预期回升，并且，有色金属板块股票大涨，股期联动，大量资金涌入沪铜，推动沪铜突破近4个月震荡区间上沿53000。后期展望：考虑到大量资金涌入，沪铜短期不排除进一步冲高，但在精铜供应充裕且主消费板块电力消费偏弱的背景下，沪铜上涨的持续性存疑。操作建议：空单止损观望。风险因素：疫情二次爆发，欧美经济增长超预期。2、油脂波动原因：中短期上，马棕进入减产季，菜油库存年底前改观有限，及阿根廷干旱仍存发酵预期等，油脂基本面存在阶段性支撑。后期展望：延续四季报观点，料油脂价格中短期高位震荡，但长期将承压回落。后期建议继续关注豆油成交数据。操作建议：趋势上，油脂（豆油、棕榈油）5月合约，中短期观望或区间波段操作。套利上，豆油粕比做空套利单续持；豆-棕价差做空套利单续持。风险因素：原油价格大幅波动，中美贸易争端再启，收储政策不确定。。